投资要点
本周市场走势
过去一周化工指数涨幅5.82%,同期沪深300 涨幅2.80%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
过去一周化工子板块全线上涨,涨幅较大的是其他塑料(14.18%)、涂料油漆油墨制造(8.85%)、其他橡胶制品(7.67%)、炭黑(7.58%)、其他化学原料(7.26%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周价格走势
在本周观察的237 个产品中,价格上涨产品有61 个,持平有137 个,下跌产品有39 个,价格上涨产品中,涨幅前五的为环氧氯丙烷、国际纯苯、腈纶短纤、国际乙烯、国际燃料油,价格分别上涨8.98%、6.92%、6.88%、6.59%、5.84%;跌幅前五的为盐酸(合成酸)、氢氟酸、国际尿素、汽油、NYMEX天然气,价格分别下跌-20.83%、-8.54%、-6.73%、-5.86%、-3.95%。
在本周观察的54 个产品中,价差上涨产品有12 个,持平有16 个,下跌的有26 个。在价差上涨产品中,涨幅前五的是环氧丙烷价差、涤纶短纤价差、R22 价差、甲醇价差、黄磷价差,涨幅分别为17.81%、7.02%、5.60%、2.30%、1.88%;本周价差跌幅前五的是原油价差、天胶-丁苯、天胶-顺丁、燃料油价差、纯苯价差,跌幅分别为-381.53%、-34.83%、-31.89%、-27.19%、-20.58%。
原油:WTI 最新价格55.59 美元/桶,较上周上涨0.44%,;布油最新价格66.25美元/桶,较上周上涨2.15%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数减少1 座至1028 座;EIA 最新数据显示上周美国原油库存上涨363.3 万桶,美国原油日产量维持在1190 万桶。中美两国贸易谈判有望取得重要进展,强化需求信心,支撑油价上行,同时OPEC+方面继续执行减产,1 月全球原油供应减少了140 万桶/日,委内瑞拉产量下降进一步加剧了再平衡,高盛上调二季度布油均价预期至67.5 美元/桶。我们看好油价在60 美金/桶企稳后继续震荡上行。
投资建议
国际油价企稳,布油有望在60 美金/桶附近企稳后震荡上行。中美贸易谈判进展顺利以及宽货币政策引导下有望全面提振需求,加速库存去化,化工板块盈利底有望提前到来,调高板块评级至“增持”。当前时点我们的推荐逻辑:(1)OLED 板块持续火热,关注OLED 材料;(2)超跌白马板块有望迎来估值修复反弹行情;(3)部分中小市值成长股具备穿越周期属性,后期随市场反弹向上弹性大。
重点推荐标的:
(1)万润股份(002643):公司全面布局显示材料、尾气环保以及健康产业,子公司九目化学是国内最大oled 中间体供货商,此外随着国六标准全面实施,公司沸石产品有望迎来放量。
(2)山东赫达(002810):公司是国内纤维素醚龙头,产业链布局完善,随着二期新产能投放,产品陆续进入食品医药级高端应用市场,业绩有望大幅增长。
(3)巨化股份(600160):公司是国内氟化工行业龙头,制冷剂产业链景气度持续提升,价格中枢上移,家电刺激政策出台有望进一步拉动下游空调需求。
(4)扬农化工(600486):公司是国内农药以及菊酯龙头,管理完善具备极强成本控制能力,抗周期属性强;经历前期充分调整后估值已具备足够安全边际,有望迎来一波反弹行情。
(5)青松股份(300132):持续受益于合成樟脑市场格局优化带动产品价格上涨,拟收购面膜ODM 龙头诺斯贝尔开拓千亿级化妆品市场。
(6)红宝丽(002165):公司12 万吨共热法环氧丙烷投产,有望大幅减少原料价格波动。
风险提示:原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧