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研究报告:建信期货-沪锌日报-190219

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-19 13:31:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张平,余菲菲,卢金
研报出处: 建信期货 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 475 KB 分享者: 政1****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行情回顾与操作建议
        期市:受中国信贷投放数据超预期影响,夜盘期间沪锌高开高走,但乐观情绪并未持续,日盘公布的1  月份汽车销量数据继续大幅下跌,对需求悲观预期再起,最终沪锌1904  合约涨1.23%至21425  元/吨,LME  锌继续受10  日线压制,现货依旧贴水2  美元/吨
        现货:SMM0#锌21570-21670  均价21620  涨230  元/吨,对1903  合约升水跌15  至70  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海O  锌对1903  报升水60-80  元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)天津0#锌对1903  合约报升水80-150  元/吨,广东0#锌对1904  合约报升水60-90  元/吨。市场成交一般,升水有所下滑。
        库存:LME  库存减少3175  吨至90275  吨;上期所仓单增加2248  至29026  吨。
        操作建议:逢低做多为主。当前市场的主要矛盾在于低库存持续发酵+宏观经济形势不乐观从而大幅对春节开工旺季预期,然从累库的速度来看,当前市场到货量并未出现大幅增长,短期冶炼厂产能受限依旧,国内锌锭供应端难有增量,同时LME  库存下滑态势不止且注销仓单率依旧高企,保税区库存出现下降,一旦需求开启,国内低库存难有外援支撑。而对于终端需求,已公布的数据确实是下行风险很大,但也需注意到,基建已经提前启动,1  月房企融资大增,汽车下乡政策已经打响,而且节能补贴新政刺激春节期间家电销量增长明显,终端需求有好转迹象,对于即将启动的复工旺季持乐观态度。综合来看,短期下游需求不足对锌价走势的抑制作用将逐步减弱,而低库存发酵以及需求预期修复将推动锌价走高,策略上以逢低多为主,支撑位设在20  日均线,压力位以前高为宜。
        

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