投资要点    
        2018  年业绩预告总结：整体业绩承压，持续分化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】汽车股业绩整体承压，龙头表现优于行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）由于购置税优惠退出、房地产挤压、宏观经济担忧等因素，2018  年汽车消费不及预期，全年销量同比下降2.76%。剔除B股之外，截止到2019  年2  月18  日，约63%的公司披露了上市公司业绩预告及快报。整车分化严重，零部件受商誉减值影响大。从个股来看，龙头呈现较强的抗风险能力，表现强于行业。新能源车销量亮眼，锂电池产业链业绩持续分化。2018  年新能源车销量维持高速增长，同比增长61.7%。锂电池产业链业绩增速放缓，产业链持续分化。30  家产业链公司共计实现归母净利润（预告上下限加权平均）206  亿元，同比增长11.5%，较2018  年前三季度的34.5%增速显著放缓。主要原因是上游锂、钴价格下跌，部分公司商誉减值等，拖累产业链业绩。
        2019  年一季报展望：传统车压力仍大，锂电池预计表现较好。汽车行业持续去库存，1  月汽车销量同比下降15.8%。传统车持续去库存叠加较大优惠力度、较高基数等，预计Q1  业绩继续承压，但相较于2018  年Q4明显好转。1  月新能源车销量达9.6  万辆，同比增长138%，占2018  年Q1  的68%。新能源车高速增长背景下，带动锂电池需求快速提升。根据真锂研究，2019  年1  月动力电池装机量达4.98GWH，同比增长278%，环比下降约60%。由于电池需求快速增长，我们预计2019  年Q1  部分上市公司业绩将维持快速增长，建议重点关注电解液环节的新宙邦、正极材料环节的当升科技。
        投资建议：关注电解液、高镍正极、车灯、变速箱、整车龙头。虽然汽车行业业绩继续承压，但我们认为边际上预计逐渐好转，建议积极关注汽车行业优质标的，包括变速箱领域精锻科技、整车龙头上汽集团、车灯领域的星宇股份。此外，由于新能源车1  月抢装明显，预计Q1  维持高增长，带动中游材料环节销量持续增长，我们认为电解液环节价格企稳，价格有成本支撑，建议关注新宙邦，天赐材料。高镍正极材料未来趋势确定性高，需求旺盛，建议积极关注当升科技。
        风险提示：电动车补贴退坡风险；汽车产销不及预期；贸易战；锂电池及材料价格不及预期等。