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传媒行业研究报告:山西证券-传媒行业月报:游戏版号审批步入正轨,商誉减值暴雷引关注-190215

行业名称: 传媒行业 股票代码: 分享时间:2019-02-20 09:57:12
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐雪洁
研报出处: 山西证券 研报页数: 19 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,082 KB 分享者: m****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告要点
        市场回顾:2019  年1  月中信传媒行业跌幅为3.66%,广播电视、平面媒体、互联网、整合营销、电影动画涨跌幅分别为-0.82%、-0.97%、-3.36%、-4.15%、-9.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1  月36  家传媒上市公司收涨,人民网涨幅25.48%领涨行业,北京文化、中广天择、北巴传媒、世纪天鸿、三七互娱等涨幅居前;中昌数据下跌35.71%跌幅最深,华策影视、游久游戏、当代东方、众应互联等跌幅居前。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业数据月报:1)电影:1  月内地电影票房33.66  亿元,同比减少32.03%,环比减少23.06%;放映场次1042.4  万场,观影人次9654  万;《大黄蜂》11.05亿元登顶月冠;万达4.51  亿元票房蝉联院线第一,Jackie  Chan  北京耀莱影城票房460  万排名第一;一至四线城市票房分别为6.78  亿元(占比20.14%)、13.99亿元(占比41.56%)、5.03  亿元(占比14.94%)、7.61  亿元(占比22.61%)。2)移动应用:微信、QQ、爱奇艺、淘宝、支付宝、腾讯视频、优酷、微博、WiFi万能钥匙、搜狗输入法月指数排名前十位。3)互联网广告:小屋信息、小红书、一汽丰田-皇冠12  月广告投放费用指数位列前三位;4)页游:12  月一线平台开服前三游戏为《灭神》《蓝月传奇》《猛将天下》。5)手游:12  月iOS  发行商收入榜TOP10  分别为腾讯、网易、紫龙互娱、多益网络、吉比特、阿里巴巴、米哈游、B  站、乐元素和玩友时代;TOP10  游戏分别为《王者荣耀》《梦幻西游》《明日之后》《梦幻西游》《QQ  飞车》《侍魂:胧月传说》《阴阳师》《红警OL》《火影忍者OL》《倩女幽魂》。6)图书:12  月开卷虚构类畅销图书有5  部来自新经典文库,包括《解忧杂货店》《活着》等;多部由尤瓦尔?赫拉利撰写的简史系列上榜非虚构类;《米小圈》系列5  本图书上榜少儿类畅销榜单。
        行业新闻回顾:1)优酷宣布关闭前台播放量。2)网络短视频管理规范:弹幕评论等均需审核。3)腾讯网易终于拿下第四批名单。4)暴雪娱乐与网易公司续签在华游戏运营权至2023  年。5)网络视听节目信息备案系统升级:重点网剧需登记演员片酬信息。6)阿里巴巴入股B  站:持股比例约占8%。
        投资建议:部分上市公司预计对商誉进行大额计提减值面临亏损,行业业绩预告受拖累,对板块的市场表现及估值产生不利影响,但随着市场对业绩风险的消化以及整体呈现回温,后期板块的估值优势仍有望带来超跌反弹的机会;建议关注业绩稳健、商誉减值风险较小标的。电影春节档已成功收官,优质国产影片口碑与票房双丰收,后续热门影片对相关参与公司的收益贡献值得关注。游戏版号审批已步入正轨,目前已公布了6  批版号审核情况,游戏板块有望迎来业绩释放。
        风险提示:政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险;市场竞争加剧风险;盗版侵权及知识产权纠纷风险;单个文化产品收益波动性;商誉减值风险等。
        

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