投资要点:
因子收益率跟踪:从当期 IC 值来看,动量、波动率以及规模三个因子表现较好,绝对值依次为 23.08%、17.77%、16.86%,风格因子的当期收益率也显示这三个因子表现较好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从当期 IC 值的正负号来看,动量、规模因子为负,波动率因子为正,表明前期高波动率的个股表现较好、反转效应比较明显且小盘股表现较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
权益量化策略跟踪:过去 5 日,沪深 300 指数增强策略较沪深 300被动指数策略获得超额收益-0.35%,中证 500 指数增强策略、主动量化策略分别较中证 500 被动指数策略获得超额收益 0.02%、-1.05%,量化对冲策略较二级债基和长期纯债策略获得超额收益-1.03%、-0.64%。2 月,主动量化与中证 500 指数增强轮动策略持有主动量化策略,量化对冲与长期纯债轮动策略持有长期纯债策略。
风格轮动策略跟踪:受投资者情绪提振,1 月表现略显疲弱的小盘风格开始补涨,尤其是创业板指数领涨市场,但小盘风格能否持续延续,我们认为还有待观察。大小盘风格的切换,核心要回归于两者的业绩差异,而这需要等待 1 季报数据公布后才能做全面评估。且 1 月以来的快速反弹,外资的大举入市功不可没,而外资本质上更倾向于大盘蓝筹配置。实际上,1 月以来的市场反弹,市场整体呈现的其实是普涨格局,这意味着仓位比风格更重要,当下时点,更需要把握的是权益资产整体的投资节奏。
行业配置策略跟踪:过去一周申万 28 个行业中,除了银行板块外,所有板块收益均为正,电子、农林牧渔、通信、休闲服务和计算机涨幅排名靠前。行业动量因子多空组合累计收益率为-1.27%,低波动率因子多空组合累计收益率 0.28%,行业景气度因子多空组合累计收益率为 0.93%。
风险提示:数量化策略研究主要基于历史数据,可能存在模型设定偏差的风险。