投资要点：
        A股整体盈利增速较三季度出现回落，中小创业绩增速下滑较多。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2019年2月15日上市公司已披露的预报、快报、以及年报的盈利表现来看，全A盈利增速中位数下降至10%，较前三季度出现小幅下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中小创受到大额商誉减值计提影响，2018年盈利能力出现了断崖式的下跌，中小板和创业板盈利增速分别大幅下滑至-17.01%和-45.2%水平，创历史新低。
        业绩预喜率下降，亏损超过10亿元公司大幅上升。从创业板披露情况来看，全部公司完成业绩预告、快报或年报的公布，2018年创业板上市公司出现首次亏损的家数从2017年的27家上升至2018年的70家，比例从3.64%上升至9.43%，业绩同比略增的家数从往年的245家（33.03%）下降至目前的212家（28.57%），预增家数从189家（25.47%）下滑至152家（20.49%）。从中小板表现情况来看，2018年预增、略增家数较往年有较大幅度下滑，首亏、预减家数大幅上升。目前统计全部A股亏损超过10亿元的上市公司家数超过100家，大幅高于2017年的20家。
        从行业表现来看，周期性行业景气度出现下滑。从申万一级行业2018年净利润变动情况来看，周期性行业景气度下降明显，目前披露的上市公司2018年预告净利润增速中位数对比2017年净利润增速，钢铁、综合、传媒、非银金融、汽车、有色板块表现下滑幅度较大，通信、建材、公用事业板块盈利增速有所好转。
        商誉及资产减值对业绩影响大。2013年以来上市公司外延式并购规模不断增加，2014牛市再度刺激资本市场活跃度，上市公司财务报表中商誉总规模快速积累。从目前的商誉规模来看，中小板的商誉总规模为3775亿元，创业板商誉总规模则从2012年底的64亿快速增长至2763亿元。按现阶段的业绩预告情况来看，中小板2018年的商誉规模预计或达330亿元，创业板预计或达350亿元，占板块净利润比率较大。
        风险提示：实际业绩与预期偏差较大。