行情回顾与操作建议
        2  月20  日，螺纹钢、热卷期货先抑后扬，热卷期货延续偏强，铁矿石期货明显回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】螺纹钢期货主力合约1905  以3641  元/吨收盘，较前一日结算价（下同）跌幅为0.87%；热卷期货主力合约1905  收于3657  元/吨，涨幅为0.03%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）铁矿石期货主力合约1905  收于619.5  元/吨，跌幅为1.98%。螺纹钢、热卷、铁矿石主力合约资金流入流出情况分别为：流入2.00  亿元、流入0.76  亿元和流出4.27亿元。
        1.1  螺纹钢、热轧卷板：
        （1）现货市场动态与技术面走势：2  月20  日，多数螺纹钢市场价格继续下跌，多数热卷市场价格再度回落。太原市场的螺纹钢价格上涨20  元/吨，济南、南昌、成都、昆明、西安、兰州、乌鲁木齐市场的螺纹钢价格基本稳定，其他主要螺纹钢市场价格下跌10-50  元/吨。杭州、南京、南昌、南宁、石家庄、太原、包头、重庆、成都、昆明、西安、兰州、乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌10-50  元/吨。螺纹钢1905、热卷1905  合约日线KDJ  指标走势继续分化，J  值继续反弹，D  值继续下滑，K  值有升有降；螺纹钢1905  合约日线MACD  绿柱继续放大；热卷1905  合约日线MACD  绿柱继续收窄。
        （2）后市展望：春节前后主要城市螺纹钢现货价格涨幅不一，热卷现货价格再度回落；全国高炉开工率小幅回落，1  月中旬预估全国粗钢产量再度回落；春节前后螺纹钢社会库存大幅上升，至2018  年4  月中旬水平；同期热卷社会库存增幅明显，至2018  年4  月初水平；1-12  月份建筑用钢需求超预期但面临高增长阻力，制造业用钢需求仍不容乐观。春节假期前后钢材库存快速累积，而需求相对滞后，主要由于房地产恢复施工进度缓慢，而今年基建项目尚需等待预算和地方财政拨款，需求启动保守估计将在3  月下旬之后。此外，受淡水河谷溃坝事件过度炒作影响，黑色系期货春节后第一个交易日大幅高开，已透支众多利好预期。正如我们节前预判，春节后回调是大概率事件。后市或在供应上升与需求缓慢启动之间摇摆而呈现区间震荡走势，建议卖出套保仓单可减仓持有。
        1.2  铁矿石：
        （1）现货市场动态与技术面走势：铁矿石外盘报价报价下跌0.3-0.8  美元/吨。2  月19  日，天津港PB  粉和纽曼粉价格下跌1  元/吨，罗泾港PB  粉和纽曼粉价格下跌3  元/吨，京唐港、曹妃甸港PB  粉/纽曼粉/巴粗价格上涨1  元/吨，青岛港、连云港、青岛港、日照港、北仑港PB  粉/巴粗价格上涨5  元/吨。铁矿石1905合约日线KDJ  指标明显走低；MACD  红柱持续收窄。
        （2）后市展望：春节假期前后淡水河谷溃坝事件过度炒作告一段落，而同时钢材现货需求尚未启动，钢材库存累积的同时需求相对滞后，成材端利空情绪已在现货价格下跌中得以反映。此外，黑色系期货春节后第一个交易日大幅高开，已透支众多利好预期。正如我们节前预判，春节后回调是大概率事件。后市或在供应减量不及预期下由强转弱，建议卖出套保仓单择机入场，前期卖出套保仓单可继续持有。