客户观点反馈
        策略方面，部分客户看好5G、人工智能、半导体等科技基建板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对两会后政策落地及上市公司年报、一季报数据保持谨慎的态度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）部分客户认为“旺春”行情是由于海外经济数据较弱，全球流动性放缓等因素综合造成，短期内仍有行情。有部分客户认为，猪价虽未大涨，但存栏降低，看好猪周期。也有部分客户认为企业盈利改善难见到，现在应兑现部分收益。
        总量观点
        民生非银：  1  月保费增速分化，健康险发力价值增长可期  （陈煜，研究助理S0100117100051，13810993381）
        1、1  月上市险企保费同比增速改善，“开门红”业绩出现分化
        2019  年1  月四家上市险企共实现保费4013  亿元，同比+13.5%，环比+278.3%，较去年同期+1.1%相比，增速出现明显改善。中国人寿24.4%的增速明显好于去年同期的-21.3%，位居四家险企增速第一位，与其他家出现明显分化。中国平安同比+8%、新华保险+6.9%、中国太保+6.2%，增速均较去年同期出现下滑，呈现“常态化”趋势。
        2、寿险板块：新单短期承压、续期增速下降，健康险持续发力促价值稳增
        四家上市险企1  月寿险保费收入同比+12.9%，较去年同期出现明显改善，国寿增同比+24.4%位居第一，国寿开门红产品“鑫享金生”优势明显，其次依次是新华+6.9%、平安+5.6%、太保+2.9%。
        从平安保费收入结构来看，1  月新单增速同比-20.2%，低于去年同期的-11.8%，续期收入同比+18.6%，低于去年同期+52.1%，导致个险收入同比+5.5%，低于去年同期+22.2%。原因在于修改业绩考核、淡化开门红季度对全年保费增长的影响，销售战略上转变目标为全年均衡的增速分布。1  月平安健康险同比+120%表明产品结构持续优化，年内将推动价值稳步提升。
        3、财险板块：表现好于去年同期，车险增速出现改善
        1  月平安财险和太保财险共实现保费479  亿元，同比+18.8%好于去年同期的16.3%，环比+32.4%，保持稳健增长。2019  年车险业务监管持续强化，平安车险同比+10.6%、环比+3.1%，增速出现改善表明商车费改背景下龙头险企的业务优势明显。非车险业务保费收入占比35.3%，较去年同期的30.6%提升4.7  个百分点，将会是今年业务实现稳健增长的重要领域。
        4、投资建议
        目前市场对开门红常态化的预期已经反映，长端利率下行趋势出现企稳，市场交易活跃提升，板块估值有望持续向上趋势。以健康险为代表的保障型产品保持快速增长，预计年内险企价值能够实现稳增，建议关注保险板块的配置机会，重点推荐中国平安、中国太保和新华保险，预计2019  年PEV  分别为1.1，0.8  和0.8，维持推荐评级。
        风险提示    
        宏观政策变化的风险，商品价格大幅下跌的风险，个股业绩不达预期的风险。