节后A  股市值大增，券商机会涨出来
        行业研究
        大金融及中游行业研究
        节后A  股市值大增，券商机会涨出来
        证券时报：自A  股展开春季攻势以来，2  月11  日至20  日，A  股总市值8  个交易日飙升2.65  万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】备受关注的股权质押风险也随着股价大幅飙升而逐渐缓解。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）A  股全市场股权质押市值，已从2018年高峰时的6  万亿元下降至4.53  万亿元，触及质押平仓线的公司也逐步减少。
        点评：去年券商板块估值不断下行，很大程度便是受指数下行、股权质押风险不断暴露所致，而伴随着开年以来市场回暖反弹，券商板块与市场价量形成双向正反馈，估值不断回升。投资方面，券商板块具备显著的高BETA  属性，目前估值尽管渐趋合理，但在市场整体稳健向上的背景下，仍有反复活跃可能，趋势性机会可适当把握。
        相关标的：中信证券（600030）、华泰证券（601688）。
        风险提示：科创板试点效果不达预期；经济持续下行。
        下游行业研究
        广州启动GPO  第二批药品谈判
        米内网：近日，广州药品集团采购平台发布《广州市医疗保险服务中心关于开展脾多肽等50  种药品医保集团谈判的通知》，50  种药品被纳入广州GPO  第二批医保集团谈判目录。与首批广州GPO品种相比，第二批医保集团谈判产品目录，谈判品种数量增加至50个，注射用丹参多酚酸盐、喜炎平注射液、注射用血栓通等38  个注射剂品种占比76%，流感用药奥司他韦、糖尿病用药阿卡波糖、抗肿瘤药卡培他滨等大品种也在列。
        从地方到国家，降价药品的品种数量与覆盖范围在不断扩大，伴随着一致性评价的开展，质优价低的药品不断出现。随着医保控费及更多的创新药纳入医保，药品降价已然成为趋势，行业集中度不断提升，利好具有品牌优势、技术优势的公司。
        相关标的：恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）、康弘药业（002773）。
        汽车行业业绩预告利润预喜过半
        截至2019  年2  月21  日，两市共有83  家汽车零部件上市公司发布2018  年年度业绩预告，其中净利润预喜公司达47  家，占比56.63%；业绩预减、略减、增亏、首亏公司为34  家；两家业绩不确定。按照预告净利润最大变动幅度来看，净利润同比下滑企业达41家，占比近半；从预告净利润下限来看，31  家汽车零部件企业归属于母公司股东的净利润超过1  亿元，占比超过37%。
        业绩预告为我们提供了随着时间的推移，接下来将进入年报密集披露期。我们将重点关注白酒等食饮、汽车整车及部分零部件、家电等行业的边际变化。业绩预告披露至今，在业绩、政策、市场情绪带动下，大部分行业已走出估值修复行情。随着业绩披露的进行，市场一定会走出分化行情。目前来看，白酒板块稳健，汽车行业本年具有很大成长空间，家电行业目前估值较为合理。
        相关标的:  上汽集团(600104)、比亚迪(002594)。