304不锈钢品种:
现货:今日上午304不锈钢市场主流成交价继续上涨:佛山热轧主流成交价上涨100元/吨,无锡热轧主流成交价上涨100元/吨;佛山冷轧主流成交价上涨100元/吨,无锡冷轧主流成交价上涨100元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期不锈钢价格表现坚挺,但下游多处于观望状态,涨价后实际成交乏力,且冷轧库存偏高对价格形成压力,后续几天涨势可能暂止,甚至冷轧价格小幅回落促进成交。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)今年春节后不锈钢库存增幅不及去年,春节前下游备货量偏少,后期下游工厂可能陆续补库为价格带来支撑,同时镍价的上涨亦为市场带来一定信心。
原料:镍铁--节后中镍矿价格小幅上涨,镍铁价格持续上涨,中线预期镍铁供应压力较大,但当前市场上镍铁现货供应并不宽裕,即期原料计算镍铁利润较好。春节过后不锈钢厂镍铁招标价普遍上涨,镍铁价格表现坚挺。目前印尼镍铁新增产能投产进度偏慢,印尼镍铁集中投产时间或在3月份甚至二季度;国内山东鑫海第四个矿热炉正在烘炉,前四个炉进度有所加快,但后四个矿热炉投产时间可能延后到二、三季度。中线供应压力依然巨大,2019年印尼镍铁产能增幅可能高达13-15万镍吨/年。铬铁--近期南非限电影响铬矿供应,部分铬矿山封盘,国内铬矿港口价格持续上涨;节后多数高碳铬铁工厂复工,供应逐渐恢复,但整体开工率受到限电政策的限制,且四五月份高碳铬铁主产区内蒙古限电政策可能升级,高碳铬铁价格或表现偏强。
库存:据Mysteel数据显示,春节后不锈钢库存全面上涨,各系列皆出现明显上升,但此次增加属于春节后惯例,且今年春节后库存增幅不及前两年的春节后增幅。分地区来看,佛山库存低位小幅回升,无锡库存高位持续攀升。分冷热轧来看,冷轧库存增幅较大,热轧库存增幅较小。整体来看此次300系不锈钢库增幅未超过市场预期,甚至小于前去年增幅。继续关注本周下游逐渐复工后库存的变动情况。
观点:原料端来看镍铁中线供应压力依然存在,但是短期镍铁供应偏紧,镍铁厂挺价惜售,不锈钢厂亦持续上调镍铁招标价价格,镍铁价格表现较强。今年春节期间不锈钢库存增幅不及去年,当前供应压力可能暂不算很大,不过库存绝对量依然处于高位,本周下游陆续开工后的库存变动成为重要关注点。随着下游工厂逐渐开工,三月份传统旺季临近,且宏观环境转暖、伦镍表现强势,若不锈钢库存在补库需求支撑下出现较为明显的下降,则不锈钢价格可能迎来一轮反弹,但近期不锈钢价格的上涨导致成交乏力,短期可能持稳为主;中线逻辑关注近一两个月内可能落地的中国不锈钢反倾销政策能否为价格带来利好。
策略:谨慎偏多,关注本周库存变动情况。
风险点:不锈钢旺季补库需求不及预期,库存意外累积。