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研究报告:方正中期期货-玉米、玉米淀粉日报-190226

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-02-26 13:42:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 王骏,王亮亮
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 1,143 KB 分享者: liu****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点与操作策略
        25  日,连盘玉米主力1905  合约破位下跌,跌破1800  支撑位置1780  元/吨,国内玉米现货价格大幅下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东北地区农户玉米销售进度在60%左右,同比慢了20%,随着温度升高,不利于玉米储存,东北地区出现了集中售粮情况,造成玉米供应压力陡增。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)华北地区由于东北玉米入关量较大,玉米偏弱调整,需关注深加工企业玉米库存。港口方面,中美贸易取得实质性进展,我国或大量进口玉米等谷物,对玉米玉米市场形成利空,压抑港口玉米价格。需求方面,玉米最大的消费端口饲用需求受到生猪存栏同比大幅下降的情况下也不乐观。供需两弱造成玉米价格的下跌。尽管如此,我们仍认为玉米下跌空间有限。在玉米地租农资成本增加、玉米生产者补贴下降的情况下,市场对于玉米存在底线是有共识的。黑龙江省国储玉米本周或开库收粮,支撑玉米价格。综上所述,在中美贸易谈判向好发展、玉米短期供给充足的背景下,玉米或维持底部震荡,但受制于玉米价格下跌带来的惜售情绪以及玉米成本的增加,玉米下跌空间有限。我们还是保持玉米主力合约在1750  元/吨一线逢低做多的思路不变。关注中美贸易谈判结果和基层售粮情绪。
        25  日,连盘淀粉主力1905  合约跌破2250  元/吨至2210  元/吨,国内淀粉现货报价下跌。首先是成本端玉米价格的疲软。其次是淀粉基本面情况目前仍是供过于求,春节过后淀粉企业开工率持续回升至70%左右,淀粉库存继续积累,库存同比增幅较大。目前市场需求恢复依旧较为缓慢,签单量不多,走货不快,企业淀粉库存暂难降。利润方面,华北地区理论淀粉加工利润亏损,企业或有挺价心理。东北地区利润尚可。预计淀粉窄幅调整为主,目前依旧可考虑多玉米空淀粉操作。
        

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