研究结论
2019 年2 月策略观点回顾:2019 年2 月A 股收获普涨行情,印证我们2 月月度策略《均衡配置》的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在2019 年2 月月度策略《均衡配置》中,我们认为:“一季度的上涨仍有望持续,支撑上涨的动力主要来自于政策利好催化、风险溢价处于足够有吸引力的水平、国内外长期资金的持续流入、中小创成长股业绩的落地以及年初开工季有望维持景气等因素”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019 年2月,上证指数、沪深300 指数上涨超10%、创业板指上涨超20%,行业板块全线收涨,其中电子、非银金融、通信、计算机等板块涨幅靠前。
2 月A 股关注标的方面,十大关注标的2 月平均涨跌幅为16.89%,跑赢沪深300 指数1 个百分点。其中中兴通讯(+48%)、科大讯飞(+30.85%)、中信证券(+28.75%)等标的的涨幅靠前。
展望2019 年3 月A 股市场,我们认为随着2019 年一季报预告的升温,以及2 月经济数据的公布,行业和个股间的分化逐步显现。另一方面,政策的利好以及中长线新增资金的入市是支撑市场最关键的因素,A 股依然积极可为。具体来看:(一)3 月中小创进入一季报预告披露期,公司间盈利基本面的分化或会带来二级市场股价表现的分化。(二)2 月PMI 数据显示经济下行压力仍存,期待全国两会稳增长政策的进一步明确。(三)监管政策方面, 2 月27 日国新办举行的设立科创板并试点注册制新闻发布会,已经释放2019 年监管政策相对利好的基调。(四)MSCI 纳入比例提升落地,海内外长期资金入市将继续加快。
2019 年3 月配置展望:我们认为3 月开始行业和个股间的分化可能会进一步显现,配置上要更加重视估值便宜、基本面稳健和政策面利好的板块。具体来看:
一、稳增长政策利好方向:“新基建方向”主要为通信5G 设备、工业互联网、人工智能和物联网;传统基建稳增长方向主要为特高压和轨交设备。
二、2019 年基本面有望表现稳健景气的板块:军工、风电设备、畜牧养殖、创新药、医疗服务和医疗设备。同时可关注行业逐步去库存见底的汽车制造板块。
三、低估值、高ROE 性价比板块:主要为金融和地产。
四、主题方向重点关注科创板相关主题板块,主要为参股拟上市科创板公司的一板二板上市公司、创投和券商板块。
2019 年三月十大关注标的:汇顶科技(603160,买入)、航天发展(000547,买入)、金风科技(002202,买入)、奥克股份(300082,买入)、科大讯飞(002230,未评级)、中兴通讯(000063,未评级)、长安汽车(000625,买入)、中信证券(600030,增持)、海螺水泥(600585,未评级)、昭衍新药(603127,增持)
风险提示
1、监管收紧导致市场风险偏好降低;
2、贸易摩擦升级改变国内供需格局
3、宏观经济下行超预期,对A 股基本面带来负面影响。