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研究报告:方正中期期货-燃料油日报-190305

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-05 12:57:26
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐元强
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 791 KB 分享者: bo_****26 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        行情综述:周一燃料油维持弱势震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1905  合约开盘2959  元/吨,收盘2918  元/吨,下跌17  元/吨,最高2973.00  元/吨,最低2910.00  元/吨,成交115.23  万手,持仓19.88  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1909  合约开盘2853  元/吨,收盘2832  元/吨,上涨  6  元/吨,最高2858.00  元/吨,最低2802.00  元/吨,成交6.26  万手,持仓7.88  万手。
        原油情况:OPEC  减产行动的稳步推进为油价带来提振,但经济发展放缓的忧虑仍存限制了油价的上行空间。纽约商品期货交易所WTI  4  月原油期货合约收盘上涨0.79  美元,至56.59  美元/桶,涨幅1.42%。洲际交易所布伦特新换5  月原油期货合约收盘上涨0.60  美元,至65.67  美元/桶,涨幅0.92%。上海能源交易中心4  月原油期货合约昨夜收盘下跌1.2  元,至438.1  元/桶,跌幅为0.27%。3  月4  日,最新调查结果显示,14  个OPEC  产油国2  月合计产量环比减少了56  万桶/日至3050  万桶/日,其中参与减产的11  个成员国减产执行率为108%,目前已经低于承诺减产目标3060  万桶/日。更多数据显示,由于美国对委内瑞拉实施经济制裁,该国原油产量已经在2  月下降16  万桶/日至107  万桶/日,为2003  年大罢工以来的最低水平。伊朗产量降幅是OPEC  成员国中第二大的,2  月环比下降9  万桶/日至265  万桶/日,为2013  年以来最低水平,同样是受到美国的经济制裁影响。不过这两国并未参与减产。此外,市场普遍认为4  月的OPEC  会议上可能会为6  月政策会议上延长减产行动做好准备,相信将进一步延长减产至12  月底。
        现货市场:3  月4  日,山东市场委内瑞拉380CST  到岸价444.94  美元/吨,涨10.81  美元/吨,到岸贴水至15  美元/吨。3  月4  日新加坡高硫380CST  黄埔到岸价:美金价格445.94  美元/吨,涨10.81  美元/吨,到岸贴水为16  美元/吨。3  月4  日FOB  新加坡高硫180  现货收盘跌3.7  美元/吨至432.1  美元/吨,380  现货收盘跌2.1  美元/吨至427.5  美元/吨。
        操作策略:美国原油产量继续走高令市场担忧,目前已经超过1200  万桶/日并有望持续攀升,同时美国原油出口也触及历史新高约300  万桶/日,部分抵消OPEC  减产行动带来的利好。美国原油目前已经挤占了部分OPEC  市场份额,我们预计未来如果OPEC  持续减产,只会让出更多的市场份额给美国,这样也不会符合沙特的利益,目前沙特原油产量维持在1000  万桶/日附近,我们预计未来继续减产的可能性不大,目前原油价格已经到了较高的中枢位置,未来上行空间有限,一季度仍处于50  美元/桶中枢值附近震荡。燃油方面,纸货380  月间价差扩大至4.1  美元/吨,近月价格走势增强。目前中国集装箱指数连续三周处于下降趋势,船燃方面需求有限,短期内建议观望为主。
        

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