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研究报告:平安证券-市场月度观点-190304

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-05 16:48:39
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 平安证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,208 KB 分享者: bi****家 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        宏观:政策发力预期明确,经济回稳尚需时间
        观点一
        2月份宏观经济数据继续延续疲弱态势:景气度保持低迷、春季复工势头还并不显著、房地产销售和拿地显著走弱、汽车销售保持疲弱、外贸形势不乐观(BDI指数腰斩、欧美日PMI显著走弱)、票据融资与信托贷款规模显著收缩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点二
        政策方面的利好信息仍然频出:中美贸易争端有望取得阶段性进展、MSCI将现有A股在其全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%、证监会重新开始接收QFII申请材料、科创板正在飞速落地。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着两会的召开,预计财政发力的相关政策也将在下周落地。
        观点三
        虽然政策端频频发力,不过从经济数据的层面上看,当前的经济形势尚未表现出明显的回暖复苏迹象,来自房地产、外贸方面的压力仍然不容小觑。短期内,对于2月的经济数据的表现尚不宜过度乐观。我们预计随着政策效应的显现,短期经济增速有望在二三季度触底,经济预期将逐步好转。
        风险提示
        宏观经济超预期下滑
        若宏观经济出现超预期下滑,资产质量受经济超预期下滑影响,信用风险集中暴露;上市公司企业盈利将相应遭受负面影响。
        政策调控力度超预期
        在去杠杆、防风险的背景下,行业监管的广度和深度不断加强,资管新规等一系列政策和监管细则陆续出台,如果整体监管趋势或者在某领域政策调控力度超预期,可能对稳定性造成不利影响,市场流动性将面临过度收紧甚至信用危机的爆发。
        市场下跌出现系统性风险
        若市场行情出现系统性风险,市场整体估值向下,有可能带动各个板块股价下跌。
        海外资本波动
        海外资本市场波动加大,对外开放加大的A股市场也会相应承压。

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