主要观点
        行情回顾。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        上周由于市场预期煤矿复产，供应逐步宽松，同时成材表现弱势带动下，焦煤期价大幅下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）最终焦煤收于1237.0  元/吨，涨跌-76.5  元/吨，涨跌幅-5.82%。焦煤现货价格基本没有调整，主流价格稳定运行，有部分煤矿开始复产，预计现货部分煤种将开始出现降价。
        上周焦炭表现弱势，在现货端第二轮提涨失败的情况下，盘面率先调头向下，最低跌破2000  元/吨，现货端在进行了第一轮涨价落地后，第二轮提涨迟迟未能落地，主要由于目前下游需求的传导不畅，雨天影响下游开工情况，且焦煤产量有释放预期，成本支撑下移，均对焦炭价格不利。在环保检查放松的情况之下，焦企利润有一定的收缩预期，最终本周收于2023.5  元/吨，涨跌-144.5  元/吨，涨跌幅-6.67%。目前下游累库，需求尚未释放，下游成材价格疲弱对焦炭影响较大，且在焦煤供应逐步宽松的情况下，成本支撑减弱。
        基本面分析。
        1.焦煤：上周焦煤港口进口焦煤总库存307  万吨，较上周增加20  万吨，由于进口煤通关时间延长，港口进货较少，蒙煤供应也处于低位恢复期；钢厂焦煤库存840  万吨，较上周减少21.3  万吨，平均可用天数减少0.43  天至16.74  天；焦企库存1492  万吨，减少10  万吨。从库存上也可以看出，焦煤下游库存有所去化，钢厂与焦化厂库存均处于高位有所下滑状态，未来累库的可能性不大，大概率保持去化状态。需求端主要以下游开工率小幅下滑，暂时以刚需为主，且下游库存高企，未来将进入下游主动去库存过程。整体上看，供应端在两会之后将会逐步宽松，需求端维持稳定的前提下，未来焦煤有一定的下跌风险。
        2.焦炭：上周焦企产能利用率75.7%，下降1.18%，日均产量67.7  减少1.05；通过产能利用率的下降可以看到，环保限产对焦企开工率影响并不小，但是在成本支撑下滑叠加库存高位的影响下，焦炭价格表现仍旧弱势。上周焦企焦炭库存51万吨，增加3  万吨，钢厂焦炭库存453  万吨，减少0.6  万吨，港口总库存374  万吨，增加2  万吨。港口、钢厂与焦化厂库存全面累积，对再次提涨形成的压制较为明显，未来港口资源流入市场后势必需要下游大幅开工来消化，短期内钢厂刚性需求稳定，焦化厂送货积极。全国吨焦利润217  元，相比上周小幅下滑。综合来看，在有生产利润的情况下焦炭供应仍偏向宽松，下游需求逐步开始显现，面对着港口的高库存与下游钢厂利润的压缩，焦炭在此向上提涨的空间有限，若未来焦煤供应开始宽松后，焦炭成本支撑将有所下移，届时将会出现共振下跌行情。