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研究报告:华泰期货-贵金属周报:关注市场风险偏好转变,黄金持多-190309

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-11 11:15:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,620 KB 分享者: 136****51 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        贵金属多空指针
        利多因素
        1.  美联储威廉姆斯:美联储正积极讨论何时结束缩表,利率处于需要达到的水平;
        2.  加拿大央行利率决议声明:央行未来加息时间点的不确定性变得更加突出;
        3.  美国四季度非农单位劳动力成本2%,预期1.7%,前值1.6%;
        4.  美国四季度非农生产力1.9%,预期1.5%,前值1.8%;
        5.  中国央行2月末黄金储备增加32万盎司,连续第三个月增加;
        利空因素
        1.  美国1月政府预算87亿美元,预期120亿美元,前值-135亿美元;
        2.  美联储经济状况褐皮书:美国经济在1月后期和2月份继续增长;
        3.  欧洲央行维持利率决议不变,宣布9月推出新的TLTRO,调整前瞻指引;
        4.  日本首相安倍晋三:如果没有强有力的货币政策,就无法摆脱通缩;
        5.  英国央行卡尼:通胀在可预见的未来高于目标,市场可能低估央行未来加息前景;
        回顾与分析:上周一至周四,黄金市场整体呈现相对平静的运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全球权益市场以中国为代表依然表现出乐观积极的状态,降低了黄金的对冲需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,经济增长的疲弱下全球央行的宽松预期增加了黄金的定价需求。周五在权益资产的调整背景下黄金价格开启了低位的反弹。
        贵金属:市场的不稳定因素正在逐渐发酵。上周OECD、欧美主要央行均下调对于未来的经济展望预期,伴随着经济数据的进一步发布,外围市场悲观预期有继续蔓延的可能,美股能否延续相对强势正面临越来越多的挑战。对于目前处于相对低位的波动率将经受市场的考验。另一方面,随着人民币国际化进程的加速,进一步需要关注外汇市场波动率的上升风险。短期调增黄金评级至增持。
        策略:短期看多、内外反套,中期反弹抛空
        风险点:油价上涨过快

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