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研究报告:华泰期货-铅日报:部分地区供需两淡格局再现-190312

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-12 10:42:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 931 KB 分享者: coo****rer 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:
        现货市场:昨日日内,沪铅呈现出小幅上攻,不过在上午报价时段,国内现货价格则还是较上一交易日出现了一定的回落,持货商适当调低升贴水报价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而部分地区(如河南)也存在货源紧张的情况,但另一方面,下游蓄电池企业的采购也同样并不十分主动,故此总体来看,供需两淡的格局再度浮现。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        库存情况:昨日上期所库存较上周五持平,依然维持在17,613  吨。而就目前情况看,在当下铅价格陷入窄幅震荡格局之后,下游需求的采购似乎并没有呈现出明显的回升,而接下去的2  季度又是终端电动自行车的传统销售淡季。故此市场对于未来的需求展望或许仍然偏悲观。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较前一日小幅上调33  个基点,报6.7202,虽然国内铅价格在此前也呈现出了较为犀利的涨势,并且当下伦铅市场贴水也仍在持续扩大,但是由于市场对于需求展望的相对悲观,并且当下下游终端产品,电动自行车再度又已经进入需求淡季,故此当下内盘铅价格相对于外盘而言仍然偏弱,进口窗口仍然处于关闭状态。
        再生铅与原生铅价差:昨日再生精铅对原生铅价差扩大至-150  元/吨的水平。目前由于再度接近交割日其,故此市场主流原生铅货源再度呈现出一些稀缺的情况。加之此前再生铅较原生铅大幅升水本就是一个相对较为不合理的现象,故此当下出现一定程度的修复也在情理之中。
        操作建议:
        昨日日内,铅价格小幅走高,但幅度相对有限,而当下下游重点电动自行车行业逐渐进入消费传统淡季,故此市场对于下游需求的展望仍然相对较差,昨日现货市场也再度呈现供需两淡格局,故此目前操作上仍然建议以逢高做空为主,而手中持有现货的企业也同样可以继续采取卖出虚值看涨期权收取权利金的操作方式。
        后市关注重点:
        下游需求能否有所复苏

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