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研究报告:华泰期货-铅日报:再生铅价格回归正常后吸引部分下游采购-190313

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-13 11:53:55
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 师橙,徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 936 KB 分享者: app****06 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        铅日报摘要:  
        现货市场:昨日日内,沪铅价格呈现震荡并偏弱格局,夜盘则是再度出现小幅回升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而持货商升贴水报价出现小幅上调,而这或许与目前临近交割日期,市场对于原生铅出现些许挺价情绪。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但下游实际采购则多转向再生铅,故此原生铅散单成交情况依旧一般。
        库存情况:昨日上期所库存较前一日出现了328吨的小幅上涨,至17,941吨。而就目前情况看,在当下铅价格陷入窄幅震荡格局之后,下游需求的采购似乎并没有呈现出明显的回升,而接下去的2季度又是终端电动自行车的传统销售淡季。故此市场对于未来的需求展望或许仍然偏悲观。而当下在接近交割日附近,市场对于主流原生铅会出现一些惜售挺价情况,并且上期所铅仓单也会在此时段出现一定的上涨,但总体需求预期偏弱的格局目前来看仍然较难改变。
        进口盈亏情况:昨日人民币中间价较前一日再度上调74个基点,报6.7128,当下国内市场现货端呈现出供需两淡格局,市场对于后市需求展望仍然较差,并且当下下游终端产品,电动自行车再度又已经进入需求淡季,故此当下内盘铅价格相对于外盘而言仍然偏弱,进口窗口仍然处于关闭状态。
        再生铅与原生铅价差:昨日再生精铅对原生铅价差维持在-150元/吨的水平。目前由于再度接近交割日其,故此市场主流原生铅货源再度呈现出一些稀缺的情况。加之此前再生铅较原生铅大幅升水本就是一个相对较为不合理的现象,故此当下出现一定程度的修复也在情理之中。
        操作建议:
        近两日铅价格继续窄幅震荡,而当下下游终端电动自行车行业逐渐进入消费传统淡季,故此市场对于下游需求的展望仍然相对较差,昨日现货市场也再度呈现供需两淡格局,故此目前操作上仍然建议以逢高做空为主,而手中持有现货的企业也同样可以继续采取卖出虚值看涨期权收取权利金的操作方式。
        后市关注重点:
        下游需求能否有所复苏

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