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研究报告:广证恒生-A股月度策略:反弹行情继续,关注周期板块预期改善-190228

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-13 13:10:00
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 苏培海
研报出处: 广证恒生 研报页数: 15 页 推荐评级:
研报大小: 1,631 KB 分享者: wen****yu 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        趋势研判与行业配置:  
        2月市场大幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指收2940.95,较月初涨13.79%,创业板指收1535.68,较月初涨25.06%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面上,经济增长及景气度数据延续下滑,通胀继续走弱,融资数据出现回升。经济仍处下行趋势中,但企稳因素开始增加。政策方面,《2019年政府工作报告》如期下调经济增长目标,降低增值税、提升赤字率,积极财政逐步落地,延续央行货币政策报告基调,货币政策由"稳健中性"转变为"稳健",宽松态度明显,逆周期调控加强。证监会正式发布设立科创板并试点注册制主要制度规则,资本市场改革有序推进。外部环境方面,第七轮中美经贸磋商取得进展,美国暂停对华加征关税。美联储表示,或将于年内暂停缩表进程,国内货币政策掣肘减弱。MSCI宣布将A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%,预计将给A股带来超过4000亿元的增量资金,股市流动性持续好转。总体来看,基本面仍然较弱,但企稳预期逐渐增强,逆周期调控政策逐步落地,科创板快速推进,外部环境改善,风险偏好持续回升,预期本轮反弹将延续。短期配置:周期类:1)前期走势相对较弱,存在补涨空间;2)基本面下行趋势缓和,市场风险释放过程基本结束;3)稳增长政策逐步落地。重点关注银行、钢铁、采掘板块。科技类:科创板重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业。  
        市场详情:  
        二月上证指数较月初涨13.79%,创业板指较月初涨25.06%。行业上,板块涨幅不同,非银金融(35.14%)、计算机(28.89%)、电子(27.57%)涨幅靠前。    
        经济仍在下行趋势中,企稳预期渐现。2018年全年GDP增速下滑0.2个百分点至6.6%,消费投资整体下滑。1月通胀继续走弱,但社融数据超出预期,新增人民币贷款创下单月最高。量价齐跌,经济态势明显,但金融数据好转,市场对经济企稳预期增强。  
        逆周期调控增强,外部环境持续改善。《2019年政府工作报告》如期下调经济增长目标,逆周期调控加强。科创板继续加速推进。中美经贸磋商取得进展,美国暂停对华加征关税。联储计划在年底停止缩表进程。MSCI宣布将A股在MSCI全球基准指数中的纳入因子由5%提高至20%,预计将给A股带来超过4000亿元的增量资金,股市流动性持续好转  
        风险因素:经济超预期下滑;政策效果不及预期;贸易谈判反复

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