304不锈钢品种:
现货:今日上午304不锈钢市场主流成交价持稳为主:佛山热轧主流成交价不变,无锡热轧主流成交价上涨100元/吨;佛山冷轧主流成交价不变,无锡冷轧主流成交价不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近期304不锈钢价格持续下跌但成交并无明显好转,主要因镍价暂未企稳,加之前期价格涨幅过大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期不锈钢热轧现货供应依然偏紧,但冷轧库存持续攀升对价格形成压力。近期随着部分钢厂检修结束以及其他产能转产300系,后期300系供应或逐渐上升,不过当前依然处于三月份传统需求旺季中。
原料:镍铁--近期中镍矿价格持稳,镍铁价格小幅回落,虽然镍铁中线预期供应压力较大,但当前市场上镍铁现货供应依然紧张,即期原料计算镍铁利润持续走高。目前印尼镍铁新增产能投产进度偏慢,印尼镍铁集中投产时间或在二季度;国内山东鑫海第四个矿热炉已经开始出铁,前四个炉投产进度较快,但后四个矿热炉投产时间可能延后到二、三季度。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年印尼镍铁产能增幅可能高达13-15万镍吨/年。铬铁--海外铬矿主产区南非实施限电政策,铬矿价格持续上行。因高碳铬铁主产区受限电影响开工率难以提升,且后期内蒙古铬铁主产区限电政策升级可能影响高碳铬铁产量,高碳铬铁价格或表现乐观。
库存:据Mysteel数据显示,上周不锈钢库存继续小幅增加,200系与300系微增,400系略有下降。300系不锈钢库存分地区来看,佛山库存持续增加,无锡库存则继续小幅回落;分冷热轧来看,冷轧库存再创年内新高,热轧库存小幅回落。整体来看不锈钢库存增幅暂缓,但冷热轧继续分化,冷轧压力较大,热轧压力较小,冷轧库存持续高企,一旦市场情绪转弱则可能拖累冷轧价格。
观点:当前镍铁中线供应压力暂未兑现,但近期镍铁价格已经开始小幅回落,中线供应压力依然巨大,且二季度预期的集中投产时间逐渐临近,中线镍价或不可过于乐观。当前不锈钢热轧现货资源依然偏紧,但冷轧供应压力较大,下游接货能力偏弱,虽然传统消费旺季中不锈钢下游需求仍有继续改善的可能,但当前价位依然偏高下游接受能力不足,短期内304不锈钢可能延续调整态势,不过3月份传统消费旺季中需求可能依然存在支撑。
策略:中性。
风险点:不锈钢旺季需求不及预期、库存持续累积。镍铁的供应压力开始显现。