事件：
　　信维通信发布2019年一季度业绩预告，公司实现归母净利润2.31-2.52亿元，同比增长10-20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：
　　◆新产品放量致Q1业绩稳健提升，19H2苹果新机将有助业绩更快增长信维
　　通信2019年一季度业绩保持稳健增长，归母净利润中值为2.42亿元，同比增长15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从产品上来看，苹果于去年11月秋季发布会上发布了新款MacBookAir笔记本产品，信维在此产品中供应的天线产品份额较前代更高，出货量的提升推动了Q1业绩增长。在国产手机客户上，公司于去年底成功切入国内大客户，无线充电等新产品的出货成功提振了业绩。此外，公司Q1非经常性损益约为1300万元，去年同期约为635万元，同比有所提升。
　　对于公司全年业绩增速我们的判断为前低后高，上半年因为苹果手机整体销量较18年有所下滑，我们预计Q1出货量为4000万部左右，低于2018年同期的5220万部，同比下滑约23%，Q2预计也不会有所好转，这将影响公司苹果手机零组件产品的出货量，对业绩产生不利因素。但进入下半年，苹果手机进入备货高峰期，公司在苹果19年新款手机中屏蔽件料号数量将大幅度提升，无线充电产品也将陆续开始供应，预计19H2整体业绩增速将出现明显提升。此外，部分5G新产品如车载无线充电、LCP连接器以及基站端产品的陆续出货将成为新的业绩增量。
　　◆横纵双向扩张紧抓5G机遇，厂区扩建保证新产品出货
　　我们认为公司5G布局清晰，横纵双线将助力公司把握5G机遇。横向来看，公司客户线从国外大客户逐渐开始切入国内安卓龙头厂商，实现了全球大客户覆盖；产品线方面从消费电子逐渐扩展至汽车电子以及通信基站端，公司年初公告新设立汽车电子子公司加码车载产品，目前成果喜人，车载无线充电产品已切入国内客户。在纵向扩展上，公司开始逐步向上游材料与元器件迈进，诸如无线充电纳米晶磁材、射频前端元器件、LCP连接器等都实现了突破。在射频前端元器件领域，公司与中电集团旗下德清华莹强强联手，滤波器产品目前已开始对国内大客户供货，伴随着5G时代手机滤波器使用量成倍提升，公司将明显受益。在产能上，公司从去年开始扩建深圳二厂，加大常州新产业基地的建设投入，未来将保证客户新产品的出货。放眼5G，公司加大产品的研发投入将有望帮助其把握住5G新产品与新技术带来的机遇，并围绕泛射频行业为客户提供更多一体化解决方案，实现公司业绩长期稳健增长。
　　◆盈利预测、估值与评级
　　我们看好信维通信围绕射频核心技术的基础上多元化布局，短期无线充电、屏蔽件业务业绩确定性强，长期加大研发力度，横向拓展至5G基站、汽车电子等多个行业，这将助力公司实现5G时代的长期发展。我们维持公司2018-2020年EPS1.05/1.36/1.69元，维持31.28元目标价，维持“买入”评级。
　　◆风险提示：
　　公司新业务及新产品拓展不达预期，公司产品份额出现下滑，全球智能手机出货量不达预期。