行情回顾与操作建议
        3  月15  日期货市场，大连玉米期货主力合约1905  小幅低开后震荡走高，终盘收阳，最高1851，最低1837，收于1847。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        3  月15  日现货市场大多稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）山东地区玉米深加工企业玉米收购主流区间价1870-1950  元/吨一线，较昨日涨6-30  元/吨不等；辽宁锦州港口2018  年新玉米水分20%收购价1630  元/吨，较昨日持平，15  个水容重700  以上收购价在1745-1755元/吨，较昨日持平；辽宁鲅鱼圈港口18  年新粮容重690-700  收购价在1745  元/吨，较昨日持平；广东蛇口二等陈粮价格在1880  元/吨，较昨日持平。
        宏观政策方面，东北一次性收储工作全面启动，收储总量304  万吨，黑龙江收1640-1680  元/吨，吉林收1690-1740  元/吨，收储截止时间在19  年5  月31  日，所以也从侧面验证19  年临储玉米拍卖或延期至6  月。2019  年黑龙江省将继续实行玉米、大豆生产者补贴政策，大豆生产者补贴标准保持在每亩300  元左右，且高出玉米生产者补贴200  元以上，生产者补贴政策继续向大豆倾斜，新作玉米种植面积或趋于下降，供需改善预期带动远月期价相对强势；外媒报道中美两国接近达成协议，中国可能同意放宽对美国农产品的限制，美玉米、高粱、大麦涌入将利空玉米；市场传闻，2019  年临储拍卖推迟至6  月份以后，起拍价格比去年提高50-100  元/吨，投放量有所减少，预期每周投放量300  万吨左右，政策利好。
        产业链方面，供给端，当前东北产区余粮仍有3  成左右，且气温较同期偏高，加上东北三省一区新玉米上市时间较晚，水分含量偏高，加大了玉米储粮难度和霉变风险，或将加快基层玉米售粮节奏，3  月份将迎来售粮高峰期；成本端，成本支撑显现，玉米种植成本叠加临储抛储成交价将起到重要的成本支撑作用；饲料养殖端，节前大猪大量出栏，同时受累于猪瘟疫情的担忧以及养殖利润的持续下滑，市场补栏积极性较低，加上能繁母猪存栏量的持续走低，19  年上半年生猪存栏都将难以恢复，不利于玉米的饲用消费；深加工端，深加工企业开工率回升，库存累积，加工利润低迷，下游消费清淡，企业采购保持谨慎，安全库存状态下维持日常加工量采购；库存端，玉米集港速度整体有所加快，南方港口增幅明显，北方港口玉米相对平稳，同时南方港口玉米处于历史同期高位。
        观点：下游需求不振，加工企业产品累库，利润低迷，维持低库存运作，补库行情难启动，同时面临节后玉米新粮上市的压力，但成本支撑显现，下方空间或将有限，整体行情还是以震荡为主。
        策略：1、单边：（1）加工企业：短期可采购备货至4  月上旬；长期3  月份或将是逢低吸纳做多库存的较好时机；（2）贸易商：当前建议出货一部分，总体策略仍是以低吸高抛波段操作为主，有利润以积极出货落袋为安为宜，不建议长期持有，注意规避贸易战不确定因素影响；（3）期货投机者：激进投资者轻仓持有远月长线多单，谨慎投资者暂时观望为宜。
        2、套保对冲：库存低者可考虑05  合约超跌或者贴水现货时，在期货上做买入保值锁定原料成本。
        重要变量：宏观氛围（中美贸易摩擦）、补贴政策、售粮进度。