数据：
        3  月9  日统计局公布的1-2  月经济数据显示：工业增加值稳中回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-2  月规模以上工业增加值同比增长5.3%，预期5.6%，前值5.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        1-2  月固定资产投资同比增6.1%，预期5.8%，前值5.9%，其中地产投资同比增11.6%，前值9.5%。
        1-2  月社消品零售同比8.2%，前值8.16%。
        观点：
        工业增加值：前两月增速不及预期较2018  年12  月回落0.4  个百分点，从三大门类看，1-2  月份，制造业增长5.6%，加快0.1  个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业增长6.8%，回落2.8  个百分点；而采矿业增加值同比增长了0.3%，增速较2018  年12  月份回落3.3  个百分点。从历史数据看，春节错位作用下，1-2  月规律性处各年度低位，随生产修复后，二季度回暖概率增大，预计3  月维持在5.4%附近。
        消费企稳：1-2  月社消品零售66064  亿元，同比8.2%，前值8.16%。消费增速仍处低位，3  月春节效应逝去，但是4  月清明小长假踏青出游带动需求走高，对消费增速产生提振作用。预计3  月消费增速有所回落，但维持在8%以上。
        投资反弹：1-2  月同比增速从2018  年12  月的5.9％小幅上升至6.1％。从三大分项看：房地产和基建投资表现超预期，制造业投资增速回落。预计3  月基建投资仍维持强势，地产投资增速回落，制造业投资修复。
        两会政策导向：积极财政呼唤减税降费继续发力，财政赤字目标上调至2.8%，推动基建投资在重点领域落地；货币政策稳健中性，体现逆周期调解和稳杠杆，引导利率并轨并下行，打通信用通道，助力民企融资困境缓解。
        整体来看：一季度生产和需求尚未明显改善，但消费投资增速已经开始在政策推动下趋稳，若基建持续发力必然带动上游原材料价格上涨，并通过传导作用对PPI  产生一定支撑，有助于利润改善，同时也会因政策挤出对民间投资有一定抑制作用，另一方面从当前M2  增速看，与名义GDP  增速有一定距离，货币政策仍需持续发力对冲，助力于交投情绪改善，在宏观经济下行背景下，政策对经济基本面的任何边际利好都将通过市场走强表现出来。
        风险提示：经济增速下行过快；监管趋严超预期；中美关系多变