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研究报告:华泰期货-宏观大类日报:本周关注美联储给出的市场方向-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 10:32:50
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 2,937 KB 分享者: 36****4 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场表现
      (1)外汇市场:美元高位
        1、美元指数下跌0.05%,收于96.484(等待美联储),关注美元强势风险;
        2、人民币震荡,离岸收于6.7184(流动性收紧),关注风险冲击后权益机会;
      (2)权益市场:波动率低位
        1、美股震荡,标普500指数上涨0.37%,道琼斯工业指数上涨0.25%(能源金融领涨);
        2、A股反弹,上证上涨2.47%,深证上涨3.07%(北向流入),关注风险偏好下降的风险;
      (3)债券市场:利差收敛
        1、10年美债收益率上涨0.47%至2.605%(关注流动性收紧),关注期限利差扁平;
        2、10年中债收益率上涨0.25%至3.163(流动性预期),关注信用传导的进程;
      (4)商品市场:波动下降
        1、文华商品指数夜盘上涨0.27%,工业品(原油+2.20%、铁矿+1.61%)领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、EIA:预计美国4月份页岩油产出将增长8.5万桶/日,至859万桶/日。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        大类资产:对于美联储货币政策良好预期带来的市场流动性充裕在3月份开始发生转向,市场当前等待美联储议息会议对于这一预期的证实或证伪带来的波动率再次开启的机会。当流动性定价阶段性完成,市场继续关注分子端的现金流状况,在周期并未明显开启向上的阶段,我们认为市场仍在等待触发性条件带来的低波动率转变可能。维持避险强于风险的判断。
        策略:维持避险资产中性,风险资产减配
        风险点:通胀预期快速上行
        

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