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研究报告:东吴期货-铜日报:需求季节性回升提振铜价,但全球经济成长忧虑限制涨幅-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 10:47:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张华伟
研报出处: 东吴期货 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 697 KB 分享者: mia****422 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业资讯:  
        沙特能源大臣:市场尚未平衡目前仍需继续减产。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】法利赫表示,美国原油库存仍远高于历史平均水平,油市短期内存在供应过剩的风险。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)OPEC+必须继续坚持减产,直到六月,在2019年下半年也将采取必要措施保持市场平衡。
        俄罗斯能源部长:将完全执行OPEC+的减产计划。虽然呼吁将现有减产协议延长至今年底的声音越来越强。但诺瓦克指出,现在谈论这个问题还为时过早,因为减产计划本身已涵盖到今年前6个月,所以任何延期计划都应在今年5月或6月再进行商议。
        据外电3月18日消息,智利Sierra  Gorda铜矿工人或举行罢工,因此前资方在合同磋商中给出的最新条件被拒。智利去年总铜产量为580万吨,Sierra  Gorda铜矿去年的铜产量为10.2万吨。  
        现货资讯:  
        3月18日,上海电解铜现货对当月合约报升水820元/吨~升水1050元/吨,平水铜成交价格49980元/吨~50120元/吨,升水铜成交价格50080元/吨~50220元/吨。税改落地又逢换月后首日交易,沪期铜继周五的急跌后,今日企稳沿49000元一线震荡筑底初显回暖迹象。市场针对降税3%的空间对1904合约报价全面大幅升水,税差1000元/吨左右的空间令持货商报价升水950~1100元/吨,持货商惜售顶价,响应者寥寥,持货商只能逐渐下调升水报价,报价降至升水950~1000元/吨,逐渐出现被动接货状态,直至报价升水820~920元/吨,成交才略有起色,湿法铜买盘表现无力,报价自升水800元/吨附近调降自升水700元/吨。因缺乏下游消费的实际买量支持,今日成交低迷,市场买盘无力。但4月1日前,持货商仍将坚挺报价,升水格局仍将受到税差空间指引,部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业,在无奈驻足观望后,恐仍将被动接受。下午盘面价格拉涨,但现货持货商挺价情绪犹存,现货报价再度回暖拉高,但实际成交寥寥,高升水对贸易商也难有吸引力。
        市场分析:  
        昨日沪铜震荡,外盘伦铜冲高回落收涨0.02%。沪铜主力1905合约以收盘价计,日盘收涨0.06%,夜盘收跌0.39%。3月15日李克强总理在答记者问时表示,4月1日就要减增值税,并承诺采取广泛的政策措施,防止全球第二大经济体出现更严重的经济放缓。交割后因4月起增值税下调导致现货市场升水大幅上涨至近千元。铜价受第二季度中国季节性需求强劲的预期和全球显性库存仍偏低提振,但贸易谈判和全球经济增长的不确定性同时全球显性库存近期大幅回升抑制铜价涨幅。短期内铜价或仍呈震荡走势,关注国内下游铜需求复苏进程。【操作策略】观望

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