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研究报告:信达期货-PTA&乙二醇周报:成本端有坍塌可能,PTA正在兑现预期-190318

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 11:28:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐林,韩冰冰
研报出处: 信达期货 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,183 KB 分享者: mo****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点阐述
        终端  :终端目前表现尚可,织造库存缓慢下降中,前期的备货在逐步消化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        聚酯端:库存低位,现金流恢复,短期无忧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        PTA供应端:负荷高位维持,小检修不断,能开的装置基本都在正常运行;库存:3月份有望开启去库;
        成本端:原油高位延续震荡,PX加工价差因新装置的投产预期出现拐头;产业利润:产业利润整体均衡,PX投产以后面临重新分配。
        乙二醇供应端:国内负荷高位维持;进口到港主动降低。
        库存:库存突破历史高位,短期看不到合理的去库路径;生产利润:利润维持。
        观点:
        对于PTA短期下游基本无忧,主要的矛盾在于恒力新投产的PX能否顺利产出合格产品,如如期产出,05合约面临成本端坍塌的下行压力;若不及预期,则走预期差的向上修复行情。乙二醇高库存压制,后期面临囤货释放的风险,现货很难抬头,对期货也将形成牵制;
        操作上,EG1906合约偏空对待;TA1905偏空对待,密切关注PX的进程。
        

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