行情评述
欧佩克月度报告显示,欧佩克原油减产速度减缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2019年2月份欧佩克原油日产量3055万桶,比1月份日均产量减少了22.1万桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周五,国际原油收跌。
受原油上涨推动,上周石脑油价格上涨25美元/吨,PX价格下跌10美元/吨,PX石脑油价差降至550美元/吨,利润仍然丰厚。由于原油价格对PX价格形成支撑,同时PTA开工率处于高位,对PX需求端形成拉动,PX利润将仍居于高位。
现货方面,今日华东现货市场报盘参考1905升水110-130附近,递盘基差参考1905升水100元/吨,日内PTA内贸交投尚可,现货成交1万度吨,买盘以贸易商及工厂为主。库存方面,周一,PTA注册仓单为30667张,较上周五减少5366张;上周,PTA库存减少1天至3.5天。装置方面,目前PTA整体开工水平在85%左右,PTA全部有效产能约4600万吨,均处于正常运行状态,处于历史最高水平,月均产量超过400万吨,PTA供给过剩压力较大。本周关注恒力石化220万吨装置的检修情况以及225万吨PX项目投产情况。PTA表现偏弱,PTA加工费再度下降,目前在700元/吨左右。
聚酯需求方面,上周聚酯厂商开工为86%,基本稳定;下游纺织企业开工略有提升,江浙织机开工率提高2%至86%。上周,涤纶产销低迷,涤纶短纤产销平均为40%,涤纶长丝产销平均为50%,涤纶产销走弱,反映下游需求不稳定性增加。上周,PTA连续收跌,但聚酯、涤纶价格下跌有限,聚酯切片下跌175元/吨,聚酯瓶片下跌150元/吨,涤纶短纤下跌80元/吨,涤纶长丝价格稳定。库存方面,聚酯切片库存增加1天至4天,涤长FDY库存增加5天至22天,涤长DTY库存增加3天至17天,涤长POY库存增加4天至14天。涤纶短纤库存库存稳定。
4月1日,我国增值税税率下调政策将正式实施,制造业等行业现行16%的增值税税率降至13%,对PTA价格形成利空。综合来看,PTA供应过剩压力较大,考虑到下游需求的不确定性以及聚酯产业链的库存情况,预计PTA进行震荡调整为主。另外,上周原油连续收涨,PTA厂商利润受到挤压,投资者可在低加工费时布局多单。