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研究报告:华泰期货-农产品日报:玉米及淀粉继续反弹,油脂仍偏弱势-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 13:16:32
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈玮,范红军,黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 2,443 KB 分享者: 博****深 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析与交易建议
        白糖:马邦增产情况持续缓和,原糖走高
        重要数据:2019年3月18日,白糖1905合约收盘价5158元/吨,较前一交易日上涨0.86%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,国内主产区白砂糖柳州均报价5240元/吨,较前一交易日上涨20元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际市场方面,ICE糖11号05合约收盘价为12.83美分/磅,较前一交易日上涨0.26美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为13761张,较前一交易日增加1651张,有效预报的数量为5218张。
        据印度糖业协会信息,截至2019年3月15日,印度全国累计产糖2734.7万吨,上榨季同期为2582.0万吨;北方邦产糖841.4万吨,上榨季同期为843.9万吨;马哈拉施特拉邦产糖1000.8万吨,上榨季同期为938.4万吨;卡纳塔克邦产糖424.5万吨,上榨季同期为351.0万吨。
        行情分析:国际方面,印度马邦糖产量增幅由9%降至7%,最终减产效果有待观察,截至12日,泰国尚未有糖厂收榨,建议关注下半月情况,若迟迟无收榨迹象,本榨季泰国产糖量低于上榨季的概率将大大降低,同时,市场关注点逐渐转向巴西中南部2019/20榨季,预计原糖震荡为主;国内方面,内蒙、广西2月份销量同比大增,受到需求支撑,预计未来一段时间郑糖在震荡中调整基差和价差结构,后期需要重点关注本年度配额外进口许可政策情况。长期来看,国际原糖价格长期维持低位,明年全球糖料种植面积或有所减少,在近期举办的迪拜糖会上,主流国际机构均预计供给过剩情况有所缓解,全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。
        策略:中性,逢5-9价差高位布局1905和1909合约反套
        风险点:政策变化、巴西汇率、原油价格、异常天气

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