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研究报告:中信期货-橡胶策略日报:万二下方徘徊,沪胶磨炼待升华-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-19 14:22:30
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 童长征
研报出处: 中信期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 563 KB 分享者: 鱼****雅 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        推荐策略:
        单边:多头减仓,等待继续补仓机会。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        套利:持有内外反套头寸。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        观点:万二下方徘徊,沪胶磨炼待升华  
        (1)大跌之后,沪胶出现少许的回升。主力合约  1905  重心从  11800  元/吨附近上升至  11900  元/吨上方。夜盘收于  11955  元/吨,上涨  40  元/吨,涨幅  0.34%。夜盘成交  70886  手,持仓减少2444  手,总持仓降至  270614  手。
        (2)现货市场平稳。人民币全乳多数报价持平,个别小幅回落,回落幅度  50  元/吨。保税区报价也是保持平稳,部分回落  5  美元/吨。外盘持平。
        (3)泰国原料价格(中央市场报价)继续上涨。白片上涨  0.77  泰铢/公斤。杯胶和胶乳报价持平。
        (4)合成胶价格继续回落。丁苯  1502  回落  50-100  元/吨。顺丁回落  50-100  元/吨。
        (5)  虽然美国轮胎零售市场仍面临挑战,但从  gfk  美国各地汇总点的数据表明,轻型卡车轮胎的销量同比增长  3.5%,这主要是装配与  20  英寸及以上轮辋的数据。而  2017  年轻卡胎销量同比下降了  3.1%。
        逻辑:产区原料相对紧张,从原料价格相对坚挺角度可以看出。而下游轮胎厂由于原料低库存已经开始准备补货,因此我们对橡胶未来仍然不抱有过度看空的看法。(目前  1905  对现货的升水已经非常少了,甚至都快接近平水了)对于  1905  合约来说,关注  11500  元/吨附近能否形成有效支撑。
        操作策略:多头减仓,等待继续补仓机会。
        风险因素:下行风险:美联储加息,库存压力巨大,需求不足,轮胎的反倾销。上行风险:中国中央政策出现放松,基建大量上马,货币政策宽松,释放流动性;中美终结贸易战,达成协议大纲。厄尔尼诺现象造成供给不足,原料偏紧。
        

        

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