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研究报告:联讯证券-每日复盘:未来需要关注哪些重点事件与主线-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-20 07:43:48
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖宗魁
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 466 KB 分享者: typ****ive 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:经过盘整后,市场结构更加良性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】未来需要关注美联储会议、英国脱欧、中美贸易谈判、一季度经济数据、上市公司一季报等重点事件。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为,二季度主要紧抓“一个风险,两条主线”。
        今日市况:各主要指数窄幅震荡
        今日各主要指数小幅震荡。最终,沪指收于3090.98,跌0.18%;深成指收于9839.74,跌0.04%,创业板收于1708.87,涨0.11%,两市成交量7756亿元,环比略有缩量。
        行业方面,计算机、国防军工、综合等板块涨幅居前;昨日涨幅较大的食品饮料、钢铁等板块则有所调整;概念方面,操作系统国产化、工业大麻、核电等概念较为活跃。
        热点跟踪:未来市场需要重点关注的事件
        未来一段时间,以下经济事件或对A  股产生重大影响,值得重点关注:
        (1)3  月美联储会议。3  月21  日将召开美联储议息会议,主要的看点是:美联储官员的基准利率点阵图是否会修正到与市场预期一致;是否会宣布结束缩表的计划,这可能会决定短期美股走势。
        (2)英国脱欧。由于最新的脱欧协议在英国议会被否决,增加了未来英国脱欧的变数。虽然截止日期被延后,但仍有可能出现无协议的硬脱欧,有可能对全球市场产生较大负面冲击。
        (3)中美贸易协议。据外媒报道,中美两国元首很可能在4  月会晤,签署正式的中美贸易协议,从而彻底结束此前的贸易争端。这会消除贸易冲突带来的系统性风险,但具体的贸易协议可能会在短期一定程度上削弱净出口的贡献,也会对一些行业产生较大的格局影响,这些冲击市场未必有充分而清晰的认识。
        (4)一季度经济数据。社融数据的持续性如何?1-2  月经济情况依然较弱,工业和消费继续下滑,房地产销售的持续下降及今年棚改力度的减弱,也增加了市场对房地产前景的担忧。4  月17  日,一季度经济数据的出炉,对这些问题可能会有一个更加清晰的答案。
        (5)二季度政治局会议(经济相关)。按惯例,4  月下旬会召开与经济相关的政治局会议,会根据一季度的信息部署二季度的经济工作重点,对于跟踪政策的方向和节奏非常重要。
        (6)上市公司一季报披露。4  月底,上市公司一季报将披露完毕,虽然整体仍会延续下滑态势,但不同行业会有分化,业绩出现边际改善(或预期变好)的行业会更容易受市场的青睐。
        (7)科创板名单有望出炉。4-5  月间,第一批科创板上市名单有望出炉,有利于市场风险偏好的提升,与之相关的“硬科技”领域有望迎来概念炒作的机会。
        (8)富时罗素纳入A  股。根据此前的时间表,6  月份富时罗素指数将把A股纳入其GEIS  体系,纳入因子为5%。有可能在5-6  月间(5  月MSCI  纳入比例将提升),再度掀起一波外资大幅流入的高潮。。
        市场前瞻:结构更为良性,紧抓“一个风险、两条主线”
        外盘方面,隔夜美股继续上涨,道琼斯指数涨0.25%,标普500  指数涨0.37%,纳斯达克涨0.34%。流动性方面,2019  年3  月19  日,人民银行以利率招标方式开展了500  亿元逆回购操作。
        市场经过一段时间的调整,重新回到3100  附近,但整体的结构更加良性:前期疯超的概念板块有所收敛,一些基本面过硬的板块重新得到市场追捧,这更有利于市场持续的上涨。对于二季度的市场,我们提出紧抓“一个风险、两条主线”。
        一个风险:外部的美股风险。美股面临强阻力,处于降息观察期。从美联储加息周期的视角来看美股所处的阶段,当处于降息观察期时,美股虽然相对安全,但要保持高度警惕。从技术上看,年初以来美股的反弹遭遇了2800点的阻力,之后不远处还有2940  的历史新高强阻力。要冲破这一强阻力,必须有基本面过硬的超预期事件发生。
        两条主线:盈利预期改善+国内风险偏好提升。其一,宽松的政策在实施大半年之后,已经逐步产生了效果,社融增速的拐点意味着盈利的拐点即将到来。其二,金融供给侧改革的推进,尤其是科创版的加速落地,有利于提升国内的风险偏好;另外,宽信用见效之后,信用利差的下降也会降低风险贴现率水平。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎

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