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研究报告:方正中期期货-期权市场分析报告-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-20 13:36:48
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭博,牛秋乐
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,236 KB 分享者: 华****团 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        现货方面:  3  月19  日,50ETF  震荡,跌0.78%,收于2.790。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面方面,人民币汇率保持稳定,利率总体保持平稳。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)资金面上,央行3  月19  日中国央行今日开展500  亿元逆回购操作,因今日没有逆回购到期,当日实现净投放500  亿元,短期资金面较为充裕。北向资金今日合计卖出15.98  亿元,沪市净卖出0.22  亿,而深市卖出15.76  亿元,表明短期看空市场。从技术上看,50ETF  短线回到震荡区间上沿,短期有可能出现回落。目前期权的波动率略有回落,但我们认为仍有下降空间。我们认为目前短期行情将继续震荡,投资者可以卖出宽跨式策略做空波动率。
        期权方面:从成交及持仓上看,成交量有所增加,维持在330  万张/日水平,持仓量创下新高,短期突破300  万手,认沽期权持仓大增,表明短线看空力量增加。
        近期波动率出现快速回落,15  日波动率回落至23%水平,不过30  日波动率依然维持在30%左右,短期买入期权需要继续等待,波动率应仍有一定下降空间。
        策略推荐:
        投机策略:卖出认购4  月2.8,止损1200,持有3-5  个交易日。
        组合策略:
        买入保险策略:持有股票同时买入认沽期权4  月2.8  构成保险策略。
        卖出宽跨式策略:卖出4  月2.85  认购,卖出4  月2.65  认沽,持仓1  个月。

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