行情回顾
        3  月20  日，沪胶主力合约报收11950  （-35  ，-0.29%）元/吨，夜盘报11950  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓25.33  （-0.46  ）万手，成交量18.64  （-3.08  ）万手。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        现货市场方面，合艾胶价49.37  （0.09）泰铢/千克。美金胶报价回升，泰国天胶SCR20  价格1480  （10  ）美元/吨，马来西亚天胶SMR20  价格1470  （15  ）美元/吨。国内现货市场价格下跌  ，云南全乳胶SCR5  上海报价11300  （-150  ）元/吨，泰三烟片RSS3  上海报价13200  （-100  ）元/吨，越南SVR3L  上海报价11500  （50  ）元/吨。
        基本面概况
        库存方面。1  月份开始，越南、泰国北部进入停割期，2  月中旬泰国南部、马来半岛、印尼赤道以北进入停割期，供给缩减为胶价提供支撑。全球总产量增加，1-12  月，ANRPC  橡胶产量1220.97  万吨，同比增加43.57万吨。交易所库存压力不减，20  日，上期所库存42.82  （0.04  ）万吨。进口同比下降，1  月份进口天然橡胶与合成橡胶合计62  万吨，同比下降11.07%。
        需求方面。2  月乘用车销量同比续降，中国2  月乘用车销量121.9  万辆，同比下降17.4%，较上月同比跌幅扩大。中国1-2  月汽车销量148.2万辆，同比下降14.9%。2  月新能源车销量同比增长53.6%。中国1-2  月新能源汽车销量同比增长98.9%。
        1  月份，重型卡车市场（含非完整车辆、牵引车）销售9.87  万辆，同比下降10%。1  月份汽车销量237  万辆，同比下降15.8%。12  月份橡胶轮胎外胎产量7262  万条，同比减少2.1%。10  月份子午线轮胎外胎产量5538.94万条，同比增加0.5%。1  月份，轮胎出口4522  万条，同比增加7.13%，环比增加4.68%。
        消息面  
        1.油价反弹延续  
        2019  年  3  月  20  日，上期所原油期货主力合约  SC1905  收盘价报  457.5  元/桶（0.2  ，0.04%）；夜盘收盘价报  460.7  元/桶（3.2  ，0.70%）。布伦特原油期货收盘价报  68.07  美元/桶（0.55  ，0.81%）。WTI  原油期货收盘价报  59.99  美元/吨（0.70  ，1.18%）。消息面上，日本石油协会（PAJ）：日本  3  月  16  日当周商业原油库存增加  95  万千升至  1306  万千升。阿曼当前原油产量为  97.6  万桶/日。摩根士丹利：将第三季度布油价格预期上调12.5  美元至每桶  75  美元。EIA  原油周报：美国至  3  月  15  日当周国内原油产量增加  10  万桶至  1210  万桶/日，当周美国没有从委内瑞拉进口原油；当周精炼厂设备利用率+1.3%，预期  +0.4%，预期+0.1%；当周  EIA  原油库存-958.9  万桶，预期+30.9  万桶，前值-386.2  万桶；当周库欣地区原油库存-46.8  万桶，前值-67.2  万桶；当周汽油库存-458.7  万桶，预期-250万桶，前值-462.4  万桶；当周馏分燃料油库存-412.7  万桶，预期-150  万桶，前值+38.3  万桶。美联储预估显示，2019  年预计不加息，此前预估为加息两次；维持  2020  年加息  1  次的预测。
        操作建议  
        沪胶底部区间震荡，市场无利好支撑，仍有回落风险。胶市下游供需两弱，但供给淡季深入，产量恢复预期逐渐增强，利多支撑减弱。下游消费不及预期，盘面恐难有较大反弹。4  月调降增值税整，部分企业已开始降价，或冲击原料端。盘面减仓缩量，缺乏上攻动能，关注  11800  支撑位表现。操作上，暂维持观望。