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研究报告:方正中期期货-期权市场分析报告:50ETF短期震荡,卖出宽跨式期权-190319

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-21 11:03:55
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 彭博
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,305 KB 分享者: st****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        现货方面:3月20日,50ETF维持震荡,微涨0.14%,收于2.794。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面方面,人民币汇率短期继续上行,收盘收过6.7关口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)近期香港金管局连续两个日入市,捍卫联系汇率机制。港元汇价再度触及7.85弱方兑换保证,显示资金正在出港。3月20日凌晨,美联储将举行议息会议,短期美国货币政策是否转向值得关注。资金面上,央行公告,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,3月20日不开展逆回购操作。北向资金今日合计卖出1.06亿元,沪市净买入8.94亿,而深市卖出9.99亿元,卖出额度较前几日大幅减少。从技术上看,50ETF短线回到震荡区间上沿,短期仍有可能延续震荡。目前期权的波动率略有回落,但我们认为仍有下降空间。我们认为目前短期行情将继续震荡,投资者可以卖出宽跨式策略做空波动率。
        期权方面:从成交及持仓上看,成交量有所下降,昨日成交维持在230万张/日水平,持仓量有所回落,但仍然维持300万手以上,认沽期权持仓大增,表明短线看空力量增加。
        近期波动率出现快速回落,15日波动率回落至23%水平,不过30日波动率依然维持在30%左右,短期买入期权需要继续等待,波动率应仍有一定下降空间。
        策略推荐:
        投机策略:卖出认购4月2.8,止损1200,持有3-5个交易日。
        组合策略:
        买入保险策略:持有股票同时买入认沽期权4月2.8构成保险策略。
        卖出宽跨式策略:卖出4月2.85认购,卖出4月2.65认沽,持仓1个月。
        

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