扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

网宿科技研究报告:信达证券-网宿科技-300017-净利润低于预期,仍看好公司CDN市场与边缘计算布局-190321

股票名称: 网宿科技 股票代码: 300017分享时间:2019-03-21 17:12:04
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 蔡靖,边铁城,袁海宇
研报出处: 信达证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 766 KB 分享者: int****087 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  事件:2019年3月19日网宿科技发布2018年年度报告,2018年全年实现营收63.37亿元,同比增长17.96%,;归属母公司股东净利润为8.04亿元,同比下降3.16%,低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  点评:
  激烈竞争下仍保持平稳发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)相比2017年公司营收同比增速20.83%,2018年营收增速小幅放缓;归母净利润有所下降,但相比于2017年的33.59%的负增长率,已有大幅改善。2016年阿里云和腾讯云开始对CDN降价,对公司的毛利率有较大影响。2018年下半年开始,整体CDN行业的价格战已经趋于缓解,未来公司的经营业绩有望改善。另外,公司通过并购韩国CDNW公司和俄罗斯CDNV公司,加快了全球CDN节点布局,海外销售服务网络进一步完善。海外市场收入占比从2017年的23.84%提高到2018年的32.40%,进一步增加公司抗风险能力和盈利能力。
  提速降费提升网络流量,CDN将持续受益。从国家政策角度来看,两会继续加大“提速降费”力度,提出20%左右的移动流量数据费用下调,此举将刺激网络流量的消费,催化移动数据流量增长速率。同时5G初期仍将以提升网络速率的eMMB场景应用为主,2020年网络大规模建设势必推动网络流量进一步增长,CDN行业将持续受益。
  布局边缘计算抢占市场先机。公司凭借在全球部署的分布式CDN节点,逐步搭建的边缘计算网络,开发边缘计算服务能力,为细分行业提供基于边缘的基础设施能力、应用服务,以及行业解决方案。2018年11月1日,网宿科技与中国联通成立合资公司“云际智慧”科技有限公司,注册资本为人民币5亿元,主要开展CDN及与CDN相关的安全和边缘计算等服务。根据IDC统计数据显示,截止到2020年将会有500亿的联网终端,而这其中有近一半的网络数据是在网络边缘侧进行分析处理和存储,其市场规模可以达到万亿级。公司顺利从CDN切入边缘计算领域,并且与运营商合作,抢占了市场先机,未来有望打开公司长期成长空间。
  盈利预测及评级:我们预计公司2019-2021年摊薄每股收益分别为0.38元、0.46元、0.54元。在流量快速增长,CDN价格竞争好转的大环境下,公司有望把握边缘计算的机遇,因此维持公司“增持”评级。
  风险因素:价格战持续风险;海外整合不及预期风险;边缘计算产业发展缓慢的风险。
  

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com