304不锈钢品种:
现货:今日上午304不锈钢市场主流成交价小幅回落:佛山热轧主流成交价下跌50元/吨,无锡热轧主流成交价不变;佛山冷轧主流成交价下跌100元/吨,无锡冷轧主流成交价不变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日福建甬金与青山宏旺304冷轧4月期货指导价较昨日再跌200元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管近期镍价有所回升,但不锈钢市场信心依然不足,钢厂远期订单接单情况不佳。三月份不锈钢产量预期环比大增,市场对后市供应担忧。
原料:镍铁--近期中镍矿价格持稳,镍铁价格高位小幅回落,但表现较为抗跌。虽然镍铁中线预期供应压力较大,但当前市场上镍铁现货供应依然偏紧,即期原料计算镍铁利润持续走高。目前印尼镍铁新增产能投产进度并未加快,印尼镍铁集中投产时间或在二季度;国内山东鑫海第四个矿热炉已经开始出铁,前四个炉投产进度较快,但后四个矿热炉投产时间可能延后到二、三季度;内蒙古奈曼经安新增镍铁产能可能提前至2019年7月份投产。中线镍铁供应压力依然巨大,2019年印尼镍铁产能增幅可能高达13-15万镍吨/年。铬铁--海外铬矿主产区南非实施限电政策,铬矿价格持续上行。因高碳铬铁主产区受限电影响开工率难以提升,且后期内蒙古铬铁主产区限电政策升级可能影响高碳铬铁产量,高碳铬铁价格或表现偏乐观。
库存:据Mysteel数据显示,上周不锈钢库存继续小幅增加,200系与300系维持升势,400系继续小幅下降。300系不锈钢库存分地区来看,佛山库存持续增加,无锡库存处于历史高位;分冷热轧来看,冷轧库存继续攀升再创年内新高,热轧库存小幅增加。整体来看不锈钢库存继续攀升,主要因市场信心不足,对后市供应压力担忧。
观点:当前市场上镍铁现货依然偏紧,但近期镍铁价格逐渐高位回落,二季度预期的印尼镍铁集中投产时间逐渐临近,中线镍价可能不乐观。目前不锈钢市场热轧现货压力不大,但因市场对后期供应压力与需求可能走弱的担忧,热轧远期订单成交不佳,且冷轧库存持续攀升供应压力较大,冷热轧价差持续收窄。虽然传统消费旺季中不锈钢下游需求仍有继续改善的可能,但因后期供应量可能重临历史高位、库存压力较大,市场信心依然不足,若后期需求仍无实质改善迹象,则不锈钢价格可能中线偏悲观。
策略:中性。
风险点:不锈钢旺季需求证伪、库存持续累积。镍铁的供应压力开始显现。