投资要点
        本周行情回顾：本周沪深300、中小板指、创业板指分别变动2.37%、2.72%和1.88%，通信（中信）指数表现与整体市场基本持平，本周涨幅为2.57%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从子板块看，本周增值服务Ⅱ（中信）上涨2.86%，通信设备制造（中信）和电信运营Ⅱ（中信）则分别上涨2.69%和1.44%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）概念板块普遍上涨，其中三网融合概念涨幅最大，上涨了13.11%。
        三大运营商业绩披露，2019年资本开支企稳回升，5G开支或超300亿：国内3大运营商2018年的业绩已经全部出炉。其中，联通在业绩增速上表现亮眼，全年的营收为2637亿元，净利润达102亿元，同比增长458%；在经营规模上，中国移动的4G基站数达到了241万个，4G用户数7.13亿户，继续保持绝对领先地位。在创新业务上，经过长期培育的云计算、大数据、物联网、工业互联网等创新业务进入规模增长期，在传统电信业务增长乏力之际，为运营企业高质量发展提供了保障。在资本开支上，三大运营商合计资本开支在2019年有望恢复增长。其中，中国移动没有明确披露2019年5G试商用开支计划，但计划总支出不会超过2018年水平。从电信和联通在5G的资本开支计划来看，移动在5G的资本开支或超百亿，三大运营商2019年在5G上总开支或超300亿。
        2018年全球光模块销售额仅下降3%，电信需求回暖，数据中心的持续投入可期：LightCounting发布2018年全年光模块销售报告，报告称2018年光模块的销量保持稳定，主要是电信与数通市场波动存在交叉错位。用于无线前传的25G光模块和新型DWDM收发器的销售在2018年度大幅增长，LC预计这一趋势今年仍将继续。数通方面，2019年的积极迹象包括谷歌最近宣布计划在今年投入130亿美元用于数据中心建设。  LightCounting认为，Facebook最新公布的F16数据中心网络设计也意味着对100千兆以太网连接的需求也在增加。整体需求有望向上，产业链公司业绩支撑明显，关注厂商在5G及400G时代竞争格局。
        风险提示：5G商用进程不及预期；运营商资本开支不及预期；证券市场系统性风险。