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研究报告:方正中期期货-金属铜周报-190324

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-25 15:20:03
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘崇娜,杨莉娜
研报出处: 方正中期期货 研报页数: 5 页 推荐评级:
研报大小: 1,111 KB 分享者: 287****58 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        要点:
        本周铜价在震荡中小幅走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一方面,中国制造业增值税下调时间确定为4  月1  日,导致现货本周持续维持高升水,升水区间为800-1150  元/吨,高升水抑制市场成交,下游维持刚需采购。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面,全球供给端干扰率上升。嘉能可赞比亚铜矿因事故暂停运营,重启时间未定。赞比亚4  月1  日起实施新税制,届时赞比亚将以不可退销售税替代现行16%的增值税,加上新增矿业税后,矿企税率将达86.3%,目前为61.5%,矿税提高后,赞比亚铜矿生产可能将受影响减量。五矿澳洲子公司预计Las  Bambas  铜矿的产量预计将会下滑,因为当地土著对铜矿运往Matarani  港口的道路封锁仍未解除,目前该港口的铜矿库存已经耗尽。智利国家铜业旗下冶炼厂再次推迟冶炼检修时间,此前预计影响产量21.8  万吨,预计影响产量或再增大。因此无论是铜精矿还是冶炼厂,干扰率均上升,对铜价仍有支撑。
        周五公布的美欧3  月制造业数据表现疲软,引发市场对全球经济放缓的恐慌,美股带动原油铜等大宗商品走弱。但考虑到即将迎来下游传统消费旺季,3  月22  日当周上期所库存下5429  吨至259172  吨,或意味着去库存阶段的开启。上游铜矿干扰事件频发,智利国家铜业旗下冶炼厂延长检修时间,供给端对铜价也有支撑,下周中美将展开第八轮贸易磋商,因此预计下周铜价走强。
        观点:上涨

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