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研究报告:兴业投资(英国)-黄金周评:美联储唱鸽&避险买盘,黄金创下三周最大涨幅-190325

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-03-25 17:01:56
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 兴业投资(英国) 研报页数: 2 页 推荐评级:
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【研究报告内容摘要】

        上周美联储公布的3  月利率决议超预期鸽派,令市场非常意外,给黄金带来进一步的上行力量。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,欧元区数据引发的经济担忧刺激了黄金的避险买盘。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际现货黄金上周呈现震荡上行的趋势,上周上涨近1%至1310  一线上方,为连续第三个周上行,并创2  月初以来的最大周度涨幅。白银同样震荡走高,不过涨幅较黄金略小,录得温和反弹。
        北京时间上周四凌晨2:00,美联储虽然在决议上维持2.25%-2.5%的联邦基金利率不变。但是释放了三大明显的鸽派信号。首先,美联储下调了近两年美国经济和通胀预期,还提高了失业率预期。其次,美联储将在今年9  月结束资产负债表的缩减。将从5  月份开始放缓资产负债表的缩减速度,并在9  月底完全停止缩减。最后,最新点阵图显示预计今年不加息,低于此前市场预期的一次,而去年12  月的时候,美联储预计今年料加息两次。比市场预期更为鸽派的美联储决议导致美元指数当日一泻千里,一度跌破96  关口,金价也因此攀升至1315一线上方。
        上周五欧元区公布的各国制造业PMI  数据均跌至荣枯线50  之下。德国3  月制造业PMI  初值大幅跌至44.7,创2013  年6  月以来的最低;法国制造业、服务业以及综合PMI  均跌破50荣枯线,进入萎缩区。欧元区整体制造业47.6,不及预期49.5,同时创2013  年4  月以来的最低。这暗示全球经济放缓的趋势越加明显。惠誉近日还将全球经济增长预期从3.1%下调至2.8%。明年从2.9%下调至2.8%。市场对全球经济前景的担忧加重,增加了黄金的避险买盘,金价上周才得以维持在1310  一线上方。
        全球最大银行工商银行上周表示,黄金熊市已经完全结束,可这并意味着黄金就没有短期回调的风险。本周黄金将面临来自以下三大方面的政治风险。一、美国总统特朗普在3  月15日第一次行使总统否决权,推翻了国会为取消他宣布的国家紧急状态令所做的努力。本周二美国众议院将对投票推翻这项否决。要想推翻总统否决,参众议院至少需三分之二多数通过,但考虑到此前的投票,都远未达到所需票数,通过的可能性不大。可政治僵局使美国政治出现分裂局面,随着这种分歧加剧,特朗普施政的难度料加大,或进一步自己黄金的避险。
        二、英国脱欧进程。尽管上周五欧盟同意英国将脱欧截止日期延后两周,也是原定于3  月29  日的截止日期现在已被延后至4  月12  日,暂时推迟了爆发无序脱欧的风险。可是,英国首相特蕾莎.梅与欧盟协商出的脱欧协议两次遭到议会否决,使得脱欧这个本已充满不确定因素的事件变得更加混乱难测。上周五高盛将梅姨脱欧协议获得批准的预估从60%调降为50%,并把英国无协议退欧预期概率从5%提高到15%。目前唯有英国议会在本周投票支持首相梅的协议,才能适用于5  月22  日脱欧。否则,英国需要在4  月12  日之前提出新的计划,或选择无协议脱欧。脱欧对市场的影响也有望影响金价走势。
        三、本周中美双方将开启新一轮的贸易磋商。美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦将于3  月28—29  日应邀访华,在北京举行第八轮中美经贸高级别磋商。此前市场虽预期接近达成协议,但一度因缺乏进一步的信息透露,乐观情绪稍走软。本周传出的相关信息将再次点燃行情。若谈判乐观,美元料遭到抛售,黄金或受挫;反之亦然。
        技术上,周图连续第三周上涨至5  周均线上方,维持在该水平上方料仍有上行的空间。日图维持震荡上行走势,短期内也倾向震荡上涨,随机指标暗示或有上涨动能。近期多头依然占据主导,短期支撑关注1310/1300,阻力关注1320/1325。

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