趋势研判与行业配置
趋势研判:美联储公布 3 月 FOMC 议息会议决议,利率目标维持在2.25~2.5%, 9 月将停止缩表,下调了今明两年的 GDP 增速和 PCE 通胀预期,表态鸽派超预期,美元承压,利好新兴市场,货币政策外部掣肘进一步减轻,调控空间增大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场目前没有持续性热点,资金完成了一轮板块轮动后选择观望,对于前期积累了较高涨幅的板块或个股将面临调整,市场有望在短期调整后继续走强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总体来看,经济仍在下行筑底过程中,企稳因素不断增加,政策环境依然宽松,短期监管趋严,集中减持对市场构成一定压力,我们预计市场将在震荡中继续上行。
短期配置:周期类:1)前期走势相对较弱,存在补涨空间;2)基本面下行趋势缓和,市场风险释放过程基本结束;3)稳增长政策逐步落地。重点关注银行、地产、钢铁、采掘板块。
市场详情:
要件分析:美联储公布 3 月 FOMC 议息会议决议,利率目标维持在2.25~2.5%, 9 月停止缩表,下调了今明两年的 GDP 增速和 PCE 通胀预期,表态鸽派超预期,货币政策出现了明显的边际改善,有助于支撑甚至提升估值;美元承压,利好新兴市场资本流入;货币政策外部掣肘进一步消除,调控空间增大。
市场表现与估值:在美联储公布 3 月 FOMC 议息会议决议等影响下,上周市场大幅上涨,上证指数涨 2.73%,创业板指上涨 1.88%。板块全线上涨,综合(8.23%)、休闲服务(8.03%)、计算机(6.22%)居涨幅榜前列,银行(0.46%),农林牧渔(0.66%)、家用电器(1.10%)涨幅靠后。建筑材料、商业贸易、房地产、传媒等行业处于历史地位。
流动性:上周央行净投放 2370 亿元,短期资金利率全数下降。上周股市资金整体合计流入 170.49 亿元。
行业景气观察:中上游煤炭、原油回调,钢铁、有色分化;下游商品房、汽车销售持续低迷;物流行业景气回落;电影票房跌幅缩窄,手机出货量跌幅扩大,集成电路产量同比持续下跌,存储器、面板价格下跌。
风险因素:政策落地力度不及预期;经济下行风险;中美贸易谈判不及预期。