焦炭、焦煤行情回顾
        上周焦炭焦煤冲高回落，其中焦炭主力1705  合约涨2.03%，焦煤主力1705  合约涨1.02%，煤焦1701  合约涨幅稍大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周一焦炭、焦煤探底回升，收出小阳线；周二小幅调整；周三钢坯价格大涨70  元/吨，焦炭、焦煤跟随螺纹大幅反弹；周四市场开始担忧钢铁行业去产能将影响远期煤焦需求，煤焦1705  合约开始下跌；周五日盘及夜盘焦炭、焦煤继续下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从持仓来看，焦炭1705  合约净多持仓仅1000  余手，而焦煤1705  合约净空持仓在3000  手左右，空头略占上风。
        总结与操作建议
        上周焦煤焦炭期货小幅上涨，涨幅远小于钢矿。焦炭现货价格有所松动，部分地区焦炭价格下跌30-50  元/吨，随着环保检查力度加大，钢厂及独立焦化企业开工率不断下降，炼焦煤需求转差，进口煤方面，普氏澳大利亚中等挥发焦煤价格单周下跌5美元，结束了涨势。上周焦炭港口库存小幅下降，炼焦煤港口库存较前一周大幅上升18.3  万吨，上周独立焦化企业焦炭库存小幅上升，下游钢厂焦炭、炼焦煤平均可用天数上升至6.5  天和10.5  天，钢厂库存增加。上周炼焦副产品价格大幅上涨，其中煤焦油涨45  元/吨，粗苯涨320  元/吨，因此，虽然焦炭价格小幅下跌，独立焦化企业利润仍旧维持高位运行。华北、西北、东北地区受环保检查影响，钢厂及独立焦化企业开工率继续下滑，独立焦化企业平均开工率大幅下降至75.42%。上周全国高炉开工率微幅下降至75.55%，钢厂限产导致煤焦需求下降，钢厂炼焦煤库存增长速度加快，后期或减慢补库速度。上周钢材社会库存增加5.8  万吨，近期中频炉生产线停产较多改变了市场对后期钢材供应的看法，使得在钢材库存增加的情况下钢材价格出现了一定幅度上涨。对于煤焦主力1705  合约，多空因素交织，虽然现货下跌预期增强，但是期货已经大幅贴水，且螺纹盘面利润高达550  元/吨也是个重要的支撑因素，我们建议投资者可以逢低小仓位做多。套利方面，焦炭、焦煤1701  合约价比上升至1.37，与焦炭、焦煤1705  合约价比大致相同，近期环保因素对炼焦煤利空明显，且焦炭库存小于炼焦煤，临近交割焦炭1701  合约或强于焦煤，预计焦炭、焦煤价比仍将小幅上升。