行情回顾：本周上证综指上涨  1.63%，非银金融上涨  0.05%，跑输上证综指1.58  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】券商板块下跌  0.29%，跑输上证综指  1.92  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）券商及信托数据：本周日均交易额  4,287  亿元环比上升  20.52%，本周融资融券余额  9,328  亿元环比下降  0.66%。本周新成立  34  支集合信托计划，总规模约为  141.4亿元，环比前一周下降19.12%。      
        话题:  信托有望受益于PPP热潮  PPP  是政府和社会资本合作的一种项目融资模式，通常模式为社会资本承担设计、建设、运营、维护的大部分工作，并通过“使用者付费”及必要的“政府付费”获得合理投资回报。未来PPP必然成为未来政信合作的主流方式，从历史经验看,政府类项目是安全性较高的业务,而  2015  年  9  月出台的“43号文”对传统构建地方融资平台地方式进行封堵。政信合作剩下的选项中PPP  项目成最佳形式。理由二是政府对于  PPP  模式的推广势在必行，PPP模式或将是未来城镇化建设的主流融资渠道之一。    
        信托相对其它金融机构参与  PPP  的金融机构而言,  具有资金成本方面的缺陷，同时具有管理能力方面的优点。从资金成本上看,相比险资和政策性银行信托融资成本较高，而信托计划一般期限在  1  至  2  年，不  PPP  动辄十年的期限相比相去甚进。从管理能力来看,  信托综合优势显著：具有丰厚的股权投资经验和主动管理能力，以及信托作为金融市场“多面手”特性的可以优化  PPP  项目的识别、准备、实施过程和项目的后期经营管理。为项目公司提供更为完善的金融解决方案。结合两方面特性，我们认为信托公司未来进行PPP  业务的发展方向有二，一是成为连接机构投资者的桥梁：信托公司应将现行的“一对一”的信托产品升级为信托基金，吸引机构投资者参与，使之规模化、长期化，以不  PPP  项目相契合。二是发行结构化产品：信托公司可借劣长期从事信贷资产证券化所积累的经验，以优质  PPP  项目未来稳定的现金流为基础，设计出相关的资产证券化产品，为  PPP  项目公司融通资金。    
        目前信托公司参与    PPP  项目较多持观望态度,  真正参与的较少。经统计信托公司2016参与的  PPP项目数量为  18  个（不完全），从  2016年信托参与的  PPP  项目来看，信托较多股权融资的模式(出资设立项目公司)的形式参与PPP,  其次则是基金的融资模式，而债权模式仅有两例。这也印证了我们对信托公司参与PPP的优劣势的判断：资金成本的高企和期限的错配不利于债权融资模式，基金模式将更适合信托参与PPP。