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研究报告:光大证券-2016年12月物价点评:“类滞胀”催生结构性机会-170110

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-1-11 17:08:11
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 张文朗,黄文静
研报出处: 光大证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 43
研报大小: 665 KB 分享者: indexetf 我要报错
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【研究报告内容摘要】

     去年 12 月PPI 通胀同比破5%,未来高点或破7%,逐步传导至下游, CPI 近期仍上,但高点在下半年,或达2.7%,资产价格总体受限,但行业结构性机会继续显现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】煤价影响滞后、石油周期确立、低基数、及贬值影响,一季度高点或破7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着煤价回调、基数渐起,二季度后或将回落,年底至约3.7%,全年或达4.5%。春节错位或推高1 月CPI,但菜价高基数拖累2-3 月CPI。PPI 终将传导、信贷多发、汇率贬值,二季度后CPI 上行压力大,全年或达2.6%。类滞胀下,"紧货币"不利资产价格。但从利润来看,石油、化工或将受益,钢铁、有色短期仍有改善空间,下游中家电、白酒、重卡、医疗服务、文娱教育旅游等涨价能力较强的行业亦将受益,而金属制品、机械制造、汽车制造、公共事业(电力热力燃气及水)等行业或将受损。

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