M2  同比增长11.3%，M1、M2  剪刀差为10.1%，较上月下降1.2  个百分点，呈现加速下降的态势，意味着16  年的宽信用周期基本结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受此影响，2017  年1  季度实际GDP  增速将继续下台阶，而GDP  平减指数则将有可能进一步走阔，这意味着今年1  季度类滞胀问题将继续加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）往前看，维持利率易上难下的观点，10  年期国债收益率虽然较12月20  号的高点有所回调，但17  年的波动中枢仍然会较16  年有所上行。
        新增房贷如期下滑，虽然非金融企业新增信贷超预期，但主要体现了银行季末冲量的特点。预计，银行年初抢贷款仍有可能对1  月份的新增信贷数据形成支撑，但在抑制资产泡沫、防范金融风险的大背景下，新增信贷快速增长的局面难以持续。随着债券市场剧烈调整期的暂时结束，债券融资有望短期环比改善。但在利率易上难下、防范金融风险与供给侧改革的去杠杆背景下，17  年债券融资或将弱于16  年。