腾讯在线游戏和广告收入上的增长于2017  年能够得到持续，根据市场预期，腾讯2017  年收入和净利分别会增长33.8%和28.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于其与同业相比有更好的表现，如网龙（777）、联众（484）和IGG（799），我们基于1.2  倍的PEG  和26.7%的2016-2019  市场预期净利增长复合率，我们给予腾讯买入评级，12  个月目标价定为225.6港元，即有13.5%的上升空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        在线游戏保持强势–腾讯2016  年3  季度业绩显示其总收入同比上涨52%,净利润同比上涨43%。按收入分类来看，腾讯增值服务收入同比增长36%至人民币280  亿元，占总收入的69.3%以及息税折旧摊销前利润的83.5%。其中网络游戏仍然是业务亮点，收入增长27%至人民币182  亿元。据人民网报导，腾讯开发运营的《王者荣耀》竞技类手游日活跃用户已达到5,000  万，该数据已达到了腾讯代理的竞技网游《英雄联盟LoL》月活跃用户数值的一半。此外，腾讯9  月首次举行《王者荣耀》新游戏的职业联赛，在总决赛上，腾讯公布其每日独立观赛人次累计达到了3.5  亿，显示较高的游戏知名度和影响力，相信该类高参与度的游戏能够持续为腾讯创造利润。2017  年的新游戏包括《魂斗罗：英雄归来》、《地下城与勇士：魂》、《龙之谷》手游版等。
        广告收入保持高增速–网络广告方面，腾讯2016  第三季度收入同比增长51%至人民币74  亿元，占总收入的18.4%和息税折旧摊销前利润的12.4%。其中微信朋友圈，公众号和移动端新闻广告为主要增长点。腾讯微信和WeChat  的月活跃用户达到8.5  亿，较2015年同期增长30%。其中基于位置的本地广告能够达到较为精准的投放效果，对广告主而言更为吸引。由于不断扩大的使用者基数和新广告方式，我们认为广告收入仍然处于上行趋势。
        新业务有潜力–此外，腾讯第三季度其他业务收入大幅增长348%至人民币49.6  亿元，其中主要来自支付服务和云服务收入,共占有总收入的12.3%和息税折旧摊销前利润的4.1%。由于和银联支付相比，第三方接入腾讯支付平台的手续相对简单，费率较低，且数码收款更具便利性，更多商家尤其是中小企业开始在店内引入微信支付。另外对于消费者而言，数码支付也更快捷方便。以上两个原因使内地支付习惯改变，且很大程度上不会退回，但投资者需要警惕支付相关的政策风险。对云服务而言，即使基数较低，腾讯在该业务上的收入同比增加三倍，使云服务成为新的增长点。
        主要风险–1）没有平衡广告数量与使用者体验之间的关系；2）内地支付政策改变；3）支付宝的竞争