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        公司发布2016年业绩预增公告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预计2016年实现归属于母公司股东的净利润同比增长50%-80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        点评：  
        业绩大幅增长主要受益于人民币贬值。公司是国内色纺纱龙头企业，出口占比较大。2016年上半年，公司出口收入占营业总收入的比重约为41%。人民币贬值有利于公司获得出口订单。其次，公司自2012年在海外建厂，美元负债较多；受2015年8月汇改影响，人民币在短时间内大幅贬值，导致公司2015年度汇兑净损失达到1亿元人民币。2016年度公司积极偿还美元借款，财务费用汇兑损失较上年同期有较大幅度减少。        
        人民币贬值有利于出口型龙头企业获取订单。2016年自4月开始，人民币兑美元汇率持续单边贬值，期间最高贬值幅度超过6%。根据测算，如果其他成本不变，人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率有望上升2%至6%。虽然目前行业整体出口形势依然严峻，但人民币持续贬值，有利于减轻部分出口压力。对于出口型企业来讲，人民币贬值有利于提高出口产品的价格竞争力，从而有利于获得更多订单；出口以美元结算，人民币贬值有利于提高汇兑收益。    
        海外产能将全部释放，享受当地税收优惠、成本优势，盈利能力有望得到提升。百隆越南于2012年11月成立，总投资4亿美元，经过3年投资建设，于2015年底已实现盈利（2015年实现营业收入11.75亿元人民币，实现净利润2675万元人民币）  ；目前一期、二期已经全部投入生产，三期也于2016年底投入生产。预计到2017年底将形成年产50万纱锭生产能力（占公司总产能的42%）；百隆越南2016上半年实现营业收入和净利润分别为7.85亿元人民币和1.07亿元人民币。根据越南的税收优惠，百隆越南15年内每年的企业所得税为应税收入的10%，自有应税收入的年份起的4年内免收企业所得税，并且在接下来的9年内减50%的企业所得税。未来随着越南产能的释放，享受当地原材料、人工等成本优势和税收优惠，公司盈利能力有望得到进一步提升。    
        维持谨慎推荐评级。预计公司2016-2017年EPS    分别为0.35元、0.4元，对应PE分别为17倍和15倍。公司是色纺纱龙头企业，越南产能将在2017年全部释放，有利于公司开拓国际市场、提高盈利能力。维持推荐评级。    
        风险提示。海外需求复苏缓慢、国内成本持续上升、海外产能释放低于预期等。