■事件:2 月7 日Lumentum 发布最新季报,广受市场瞩目:2017 年2 月7 日,Lumentum 发布2017 年财年第二季度业绩报告,公司季度销售收入2.65 亿美元、同比增长21.4%,Non-GAAP 净利润3590万元美元、同比增长87.96%,每股摊薄盈利0.57 美元(超越华尔街预期0.06 美元)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】Non-GAAP 毛利率36.9%,同比增长4.2%,环比增长2.7%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,数据中心100G 产品销售同比增长537%,环比增长124%,广受市场瞩目,股价连创历史新高(2 月9 日收盘价46.60 美元)。
■公司立足传统激光核心优势、广泛覆盖各应用市场:2015 年2 月,JDSU 进行拆分、将原CCOP 业务部门单独成立为Lumentum。新公司延续了JDSU 在光学技术及市场领域的领先地位,主要业务覆盖光器件及光模块(电信运营商和数据中心),商用激光及3D Sensing、激光二极管器等领域。
■公司实现了传统激光产业链纵向整合、产品品类横向全覆盖:公司纵向上实现了从晶圆设计与制造(InP、GaAs 等)、光器件子部件、光模块集成的垂直产业链整合,横向上实现各品类、多用途的光器件全面覆盖。尤其在25G 核心高速光芯片、100G CFP2 光模块、超长距离光模块等领域,产品竞争力优势明显。
■公司积极拓展激光3D Sensing 新市场,打开业绩成长新空间:根据麦姆斯咨询统计及预测,2015 年3D Sensing 市场规模为10.6 亿美元,预计2022 年市场将达54.6 亿美元,复合增长率达26.5%。公司认为3D Sensing 有望成为业绩重要增长点,将充分运用自身在激光器领域的技术优势积极向激光3D Sensing 市场延伸。实际上,公司从2008年起3D Sensing 就实现了商用发货,曾被应用于微软的Kinect 上,设计及整合能力已被主流市场认可。
■风险提示:全球网络运营商资本支出放缓;单一客户占比较高;中国市场网络升级及信息化进程放缓