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研究报告:国元证券-特色基金专题系列之一:市场呈上升趋势,投资定增基金可获双重收益-170224

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-27 14:03:11
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯迪昉
研报出处: 国元证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 700 KB 分享者: cb****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        国内定增基金市场概览
        定增基金是指主要投资于上市公司非公开发行的股票的投资基金。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至2017年2月20日,共有定增主题基金30支,其中正上市交易的有19支,这些基金多成立于2016年,合计规模达422亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)定增基金又可分为可交易型和非交易型,无论从规模还是支数来看,都是以可交易型为主。其中,可交易的定增基金多为封闭型,封闭期一般在18个月到5年之间,部分则采用定期开放的形式。
        投资定增基金可获折价率趋平和净值增长“双重收益”
        目前,上市交易的定增主题基金基本上处于名义折价状态,可结合对市场趋势的研判,在场内买入,当市场上行时,能获得名义净值增长和实际折价消失两部分收益。
        在选择具体定增基金方面,需考虑如实际折价率,基金管理人参与定增的活跃度以及参与定增项目质量等因素。
        从具体基金而言,可选择配置年化折价率较高,未解禁定增股仓位较高,剩余封闭期较短的财通多策略升级(501015.SH);就可得定增项目的可持续性来言,可选择九泰锐智定增(168101.SZ),因九泰基金整体收益率较高,同时以实际折价率为依据的安全垫也较高。
        除买入持有外,还有公告套利和折价套利等参与定增基金的方式,但目前这两种方式获利成本较高,机会较低。
        风险提示
        市场风险;流动性风险;政策风险

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