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研究报告:中信期货-农产品策略周报(玉米、玉米淀粉):补贴政策托市,玉米短期弱势震荡-170225

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-02-27 14:58:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈静,王聪颖,王燕
研报出处: 中信期货 研报页数: 18 页 推荐评级:
研报大小: 766 KB 分享者: 260****91 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        观点:
        玉米:上周,玉米期货价格周度小幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】C1705周涨幅1.29%,C1709周涨幅1.6%,C1801周涨幅1.58%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)基本面上,国内供应大环境依旧宽松,上周国内大部分地方迎来雨雪天气,玉米运输及上量受阻,但由于恶劣天气的影响不具有持续性,后期产区供应力依旧,现货行情承销偏弱的行情或拖累期货走势。下游方面,本周畜禽养殖存栏率仍处于低位,生猪市场呈现区间内窄幅波动的格局,禽类市场低迷,玉米淀粉、蛋白饲料以及DDGS等下游产品需求整体进入淡季,玉米需求未见起色。辽宁省饲料加工企业补贴政策落实,中短期内或与深加工补贴一同支撑玉米价格底部。总体上看,玉米供需仍将保持宽松格局,预计短期国内玉米仍将弱势震荡。
        玉米淀粉:上周,玉米淀粉期价震荡回升。CS1705周涨幅1.83%,CS1709周涨幅4.96%,CS1801周涨幅3.47%。基本面上,深加工企业因收购补贴行业理论效益丰厚,玉米淀粉行业利润回暖,开工率维持高位。春节后玉米淀粉下游需求进入淡季,玉米供给压力仍有释放空间,玉米淀粉价格或将承压趋弱。收购期结束后,玉米淀粉行业利润大幅缩窄,开工率或将回落,短期淀粉-玉米价差或有扩大的空间;但我国抛储即将开始,陈玉米出库,压制淀粉价格。目前淀粉期价运行相对强于玉米期价,可考虑在价差扩大后,择机多C1709空CS1709的套利操作。
        

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