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有色金属行业研究报告:光大证券-有色金属行业周报:关注供需长期趋势,推荐锌、锡、钴、锆-170226

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2017-02-27 16:51:56
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李伟峰
研报出处: 光大证券 研报页数: 16 页 推荐评级: 买入
研报大小: 1,458 KB 分享者: yua****68 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        ◆本周核心观点
        上周美元指数101.13(0.23%),基本金属方面,除上期所铅价收涨外。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其他金属全线收跌,外盘价格回调幅度高于国内。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)小金属方面,钴价继续强势,周涨幅5.62%。
        受环保影响及供给侧收缩,锑价继续上涨2.73%,年初至今累计涨幅超10%。钨系产品全线收涨,黑钨精矿重新站上7.7  万元/吨价格。同时上周内外盘黄金全线收涨。
        消息面上,受美国新总统税改及财政刺激预期降温影响,上周内外盘黄金走强,基本金属价格全线回调。小金属方面,春节复工,下游补库以及上游惜售影响,钨系等小金属报价活跃。
        目前多数金属处于供需弱平衡状态(缺口和过剩量占总需求不足1%),短期供给及需求任一变量的突发事件均可能放大价格波动,这也是近期国内外金属价格变化的主要特征,与其博弈短期价格波动,不如重点关注供需格局长期变化趋势。
        受加工费下降影响,锌冶炼环节全行业亏损,我们预计锌精矿短缺将逐步传导至精锌环节。同时继续看好缅甸锡供应下滑对于供给端边际改善作用。行业配置上,基本金属推荐供需短缺加剧的锌、锡;小金属推荐供需拐点机会的钴、锆、稀土;主题方面,推荐轻量化、核电、航材主题投资。短期关注年报超预期标的。
        ◆推荐组合
        核心组合:锡业股份、云海金属、华友钴业、东方锆业、久立特材。
        短期建议:中色股份、东睦股份、湖南黄金。
        ◆上周行情回顾
        上周沪深300  指数收报3473.85  ,周涨幅1.53%。有色金属指数收报3847.51  ,周涨幅2.13%。
        上周有色金属各子版块,涨幅前三名:锂(8.78%)、金属新材料(6.91%)、其他稀有小金属(5.98%),涨幅后三名:稀土(-0.05%)、铅锌(-0.33%)、铝(-0.50%)。
        个股方面,涨幅前五:格林美(18.34%)、海亮股份(13.39%)、盛屯矿业(12.81%)、洛阳钼业(11.70%)、云海金属(9.78%);涨幅后五:云南铜业(-5.66%)、江西铜业(-4.57%)、英洛华(-4.44%)、西藏珠峰(-4.41%)、铜陵有色(-4.06%)。
        

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