基本结论
3月份解禁规模总量为1815亿元,较2月环比回落41%,为全年单月解禁规模第3小的月份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以2月24日收盘价测算(下同),2017年全年解禁规模约2.89万亿,其中3月为1815.10亿,为全年单月解禁规模第3小的月份,低于全年单月解禁规模均值;另外,3月解禁规模较2月份(3082亿)回落1267亿,环比下降41.1%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
3月解禁整体"前低后高",3月13日之后解禁压力相对加大,但整体可控。3月13日(381.25亿)、20日(292.98亿)、27日(229.76亿)和31日(216.88亿),这4个交易日单日解禁规模较大,共计1121亿,占比61.8%,其他时间解禁压力相对偏小;可以看到,3月13日之后,解禁压力相对加大,但总量相比2月仍是环比大幅回落。 3月以定增解禁为主;相比"首发原股东解禁"类型,定增解禁后减持的动力相对来说较强。应区分"首发原股东解禁"与"定增解禁",3月份定增解禁规模为1478.52亿,占比81.46%;首发原股东解禁规模为312.79亿,占比17.23%;二者合计占比98.69%。
由于定增股东解禁后减持意愿相比首发原股东较强,我们倾向于认为3月解禁后减持的压力相对偏大。 3月,A股以主板解禁为主,但需注意一般估值过高的个股减持的动力更足。3月份解禁上市板方面,主板、中小板、创业板分别为1303.78亿元、293.67亿元、217.64亿元,占3月总规模比重分别为71.83%、16.18%、11.99%;解禁公司家数方面,主板、中小板、创业板分别为42家、18家、17家,占3月解禁公司总数比重分别为54.55%、23.38%、23.37%。从历史实际减持的规律来看,一般估值过高的个股减持的动力会更足。